الطاقة والمعادن تحت ضغط الفائدة والتوترات الجيوسياسية.. الذهب يحاول استعادة توازنه

شهدت أسواق الطاقة والمعادن تحركات متباينة خلال تعاملات الاثنين، في ظل تداخل تأثيرات السياسة النقدية الأمريكية مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط. وحاول الذهب استعادة جزء من خسائره الحادة التي سجلها في الجلسة السابقة، بينما واصلت أسعار الطاقة ارتفاعها، في وقت تراجع فيه الدولار بشكل محدود

التحركات السعرية اليوم 31 أغسطس 

الذهب يحاول التعافي بعد خسائر حادة

تحرك الذهب في بداية الأسبوع بصورة أكثر استقراراً بعد الهبوط القوي الذي تعرض له يوم الجمعة، عندما فقد 3.2% من قيمته في أكبر انخفاض يومي له منذ مطلع يونيو

وجاءت موجة البيع بعدما أعادت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بشأن التضخم تشكيل توقعات المستثمرين تجاه أسعار الفائدة الأمريكية، حيث أكد أن البنك المركزي لا يزال بحاجة إلى إحراز مزيد من التقدم لإعادة التضخم إلى مستهدف 2%

وساهم ذلك في ارتفاع احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر إلى نحو 57% وفق تسعيرات الأسواق، ما عزز جاذبية الأصول التي توفر عائداً وفرض ضغطاً على الذهب باعتباره أصلاً لا يدر دخلاً

ورغم التصحيح، لا يزال المعدن يحتفظ بمكاسب تقارب 10% خلال أغسطس، ليبقى من أقوى الأصول أداءً خلال الشهر

الفائدة والنفط يضعان الذهب أمام اختبار معقد

تزامن التحول في توقعات الفائدة مع ارتفاع أسعار النفط، إذ وصل خام برنت إلى نحو 89.38 دولار للبرميل، بينما بلغ الخام الأمريكي 84.50 دولار، وسط تصاعد التوترات المرتبطة بالولايات المتحدة وإيران

ويضيف ارتفاع النفط بعداً جديداً إلى معادلة الذهب، لأن استمرار صعود تكاليف الطاقة قد يعيد الضغوط التضخمية إلى الواجهة، ما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على السياسة النقدية المتشددة لفترة أطول

في المقابل، فإن تصاعد التوترات العسكرية يوفر دعماً تقليدياً للذهب باعتباره ملاذاً آمناً، ما يجعل المعدن يتحرك بين تأثيرين متعاكسين: المخاطر الجيوسياسية التي تدعم الطلب، وارتفاع التضخم المحتمل الذي قد يعزز توقعات الفائدة المرتفعة

المخاوف المالية الأمريكية تمنح المعادن دعماً إضافياً

رغم الضغوط الناجمة عن السياسة النقدية، لا تزال المخاوف المتعلقة بالوضع المالي الأمريكي تشكل عاملاً داعماً للذهب

وساهمت تحركات وزارة الخزانة الأمريكية المرتبطة بإعادة شراء السندات الحكومية طويلة الأجل في إعادة التركيز على تكاليف الاقتراض ومسار العوائد، بينما أدى تجاوز الدين الحكومي الأمريكي حاجز 40 تريليون دولار إلى زيادة الاهتمام بمخاطر الدين والعجز على المدى الطويل

وتدفع هذه المخاوف المستثمرين إلى البحث عن أصول يمكن أن توفر تحوطاً من تراجع قيمة العملات والمخاطر المالية، وهو ما يبقي الذهب ضمن قائمة الخيارات الرئيسية لتنويع المحافظ

كما تظل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب إيجابية، بعدما سجلت أقوى تدفق يومي لها منذ سبتمبر 2025، مع امتداد صافي التدفقات الإيجابية إلى خمسة أسابيع متتالية

الذهب يترقب الحسم حول 4,500 دولار

أصبحت منطقة 4,500 دولار للأوقية محوراً رئيسياً في حركة الذهب بعد موجة البيع الأخيرة. ويحتاج المعدن إلى استعادة هذه المنطقة والثبات فوقها لاستعادة الزخم الصعودي وتقليص آثار التصحيح

وفي حال تمكن المشترون من تثبيت الأسعار فوق 4,500 دولار، فقد يعود مستوى 4,700 دولار إلى دائرة الاستهداف، خصوصاً إذا تراجع الدولار والعوائد الأمريكية

أما استمرار التداول دون هذه المنطقة، فقد يبقي الذهب تحت ضغط جني الأرباح ويدفع المتداولين إلى اختبار مستويات دعم أدنى

وتتوقف الصورة خلال الفترة المقبلة بصورة كبيرة على البيانات الاقتصادية الأمريكية، ولا سيما مؤشرات التضخم والتوظيف، إلى جانب تحركات الدولار وعوائد سندات الخزانة وتطورات أسواق الطاقة

الطاقة والمعادن بين الدعم الجيوسياسي وضغط السياسة النقدية

تدخل أسواق الطاقة والمعادن مرحلة حساسة مع تزامن ارتفاع النفط والتوترات الجيوسياسية مع عودة المخاوف بشأن التضخم والفائدة إلى الواجهة. وبينما يواجه الذهب ضغوطاً من احتمال تشدد السياسة النقدية، فإنه يحصل في المقابل على دعم من المخاوف المالية الأمريكية واستمرار الطلب الاستثماري والتحوط من المخاطر

ويبقى 4,500 دولار المستوى الأهم للذهب في المرحلة الحالية؛ فاستعادته قد تعيد المشترين إلى السوق وتفتح الطريق نحو 4,700 دولار، بينما قد يؤدي فشل المعدن في تجاوزها إلى استمرار التصحيح، خصوصاً إذا تزامن ذلك مع ارتفاع الدولار والعوائد الأمريكية