الوظائف الأمريكية تفاجئ الأسواق.. الفيدرالي أمام اختبار التضخم ورفع الفائدة يقترب

أظهر الاقتصاد الأمريكي قوة أكبر من المتوقع خلال أغسطس، بعدما أضاف 162 ألف وظيفة غير زراعية، متجاوزًا تقديرات السوق بفارق واسع، بالتزامن مع مراجعة بيانات الشهرين السابقين بالزيادة بنحو 55 ألف وظيفة، ما أعاد ملف السياسة النقدية إلى واجهة الأسواق

وجاءت البيانات في وقت يحاول فيه مجلس الاحتياطي الفيدرالي تحديد المسار المناسب لأسعار الفائدة، إذ عززت قوة سوق العمل احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر، لكن القرار النهائي لا يزال مرتبطًا بدرجة كبيرة ببيانات التضخم المرتقبة

سوق العمل يحافظ على قوته

استقر معدل البطالة عند 4.1%، بينما ارتفع معدل المشاركة في قوة العمل إلى 61.6% مقارنة مع 61.4% في يوليو، في تحسن محدود بعد فترة من التراجع

كما ارتفعت أجور العاملين بنسبة 3.1% على أساس سنوي، وهي وتيرة تعكس استمرار نمو الدخل دون ظهور تسارع حاد في ضغوط الأجور

وكان القطاع الخاص المحرك الأكبر للوظائف الجديدة، بعدما أضاف 127 ألف وظيفة، في حين سجل قطاع الترفيه والضيافة انتعاشًا قويًا بإضافة 62 ألف وظيفة، بينما أضاف التعليم الخاص والرعاية الصحية 29 ألفًا، والتشييد 22 ألفًا، والتصنيع 16 ألفًا

وفي القطاع الحكومي، برز التعليم المحلي بإضافة نحو 42 ألف وظيفة، ليواصل سوق العمل إظهار قدرة ملحوظة على الصمود رغم المخاوف السابقة من تباطؤ التوظيف

قوة الوظائف تعقد قرار الفيدرالي

القوة المفاجئة في سوق العمل رفعت رهانات المستثمرين على تشديد السياسة النقدية خلال سبتمبر، خصوصًا مع اعتبار الاقتصاد قريبًا من مستوى التوظيف الكامل

لكن الصورة ليست محسومة، إذ قد تمنح بيانات التضخم المقبلة الفيدرالي مبررًا للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير إذا جاءت أضعف من المتوقع

وتتجه التوقعات إلى ارتفاع التضخم العام بنسبة 0.4% شهريًا، بينما يُرجح ارتفاع التضخم الأساسي بنحو 0.2%، لتصبح قراءة مؤشر أسعار المستهلكين العامل الأكثر أهمية في تحديد القرار المقبل

ترامب يطالب بخفض الفائدة

وعلى الجانب السياسي، دعا الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة رغم قوة بيانات الوظائف، معتبرًا أن قوة الاقتصاد الأمريكي تبرر تكلفة اقتراض أقل

ويأتي ذلك في ظل استمرار الضغوط السياسية على البنك المركزي لاتباع سياسة نقدية أكثر مرونة، بينما يركز الفيدرالي على تحقيق التوازن بين دعم الاقتصاد والسيطرة على التضخم

الأسواق أمام أسبوع حاسم بعد تقرير الوظائف

تضع بيانات الوظائف القوية الفيدرالي أمام معادلة أكثر تعقيدًا؛ فاستقرار البطالة وقوة التوظيف يمنحان البنك مساحة أكبر للتشديد، بينما قد تدفع قراءة تضخم ضعيفة إلى تأجيل أي خطوة

وبالتالي، تتحول الأنظار الآن إلى بيانات التضخم التي قد تحسم اتجاه توقعات الفائدة، في وقت تستعد فيه الأسواق لإعادة تسعير الدولار والسندات والأسهم والذهب وفقًا لما ستكشفه الأرقام الجديدة عن قوة الضغوط السعرية في الاقتصاد الأمريكي