المعادن تحت تأثير الدولار والتضخم.. الذهب يستعيد الزخم والأسواق تترقب الفيدرالي

تحركت أسواق المعادن خلال تعاملات الثلاثاء وسط حالة من الترقب، مع عودة الذهب إلى الصعود مستفيدًا من تراجع الدولار الأمريكي، بينما اتجه اهتمام المستثمرين نحو بيانات التضخم الأمريكية التي قد تحدد شكل السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال الاجتماع المقبل

وارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.6% إلى 4,432.79 دولارًا للأوقية، في حين استقرت العقود الآجلة للذهب تسليم ديسمبر تقريبًا عند 4,478.40 دولارًا، لتظل الأسعار قريبة من مستوياتها المرتفعة رغم الضغوط التي تعرضت لها خلال الجلسات الماضية

وجاء تحسن الذهب بالتزامن مع تراجع مؤشر الدولار بنحو 0.3%، وهو ما خفف تكلفة شراء المعدن لحائزي العملات الأخرى، ومنح الأسعار دفعة إضافية في بداية تعاملات الأسبوع. ويظل اتجاه العملة الأمريكية أحد أهم المفاتيح التي تراقبها أسواق المعادن، خصوصًا في ظل ارتفاع حساسية المستثمرين تجاه تحركات عوائد السندات وتوقعات الفائدة

التضخم الأمريكي يحدد اتجاه المعادن

تدخل الأسواق مرحلة شديدة الحساسية قبل صدور بيانات أسعار المنتجين يوم الخميس وبيانات أسعار المستهلكين يوم الجمعة، إذ يمكن لأي مفاجأة في أرقام التضخم أن تعيد تسعير توقعات الفائدة الأمريكية بصورة سريعة

وتكتسب بيانات التضخم أهمية أكبر بعد قوة أرقام سوق العمل الأمريكية الأخيرة، والتي عززت الرهانات على استمرار الفيدرالي في تبني موقف أكثر تشددًا. وتشير تسعيرات الأسواق حاليًا إلى احتمال يقارب 58.4% لرفع الفائدة في الاجتماع المقبل

وتشكل هذه التوقعات تحديًا أمام الذهب، لأن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد جاذبية الأصول التي توفر عائدًا ويقلل من جاذبية المعدن الذي لا يدر عائدًا دوريًا. وفي المقابل، فإن أي تباطؤ مفاجئ في التضخم قد يعيد الرهانات على تيسير السياسة النقدية، وهو ما قد يفتح المجال أمام الذهب لاستعادة المزيد من مكاسبه

قوة الدولار ليست العامل الوحيد

رغم أهمية الدولار والفائدة، لا تتحرك المعادن بمعزل عن التطورات الجيوسياسية. فالتوترات المتصاعدة بين الولايات المتحدة وإيران تضيف طبقة جديدة من المخاطر إلى الأسواق، خاصة مع استمرار المخاوف بشأن أمن الملاحة وإمدادات الطاقة في المنطقة

وتزداد أهمية هذا العامل بالنسبة للذهب تحديدًا، إذ يمكن لأي تصعيد أن يعزز الطلب عليه باعتباره ملاذًا آمنًا، بينما قد يؤدي ارتفاع أسعار النفط الناجم عن اضطرابات الإمدادات إلى زيادة مخاوف التضخم، الأمر الذي يعقد حسابات الفيدرالي

الفضة والنحاس يضيفان زخمًا لأسواق المعادن

لم تقتصر حركة المعادن على الذهب، إذ واصلت الفضة جذب اهتمام المستثمرين بفضل مزيج من الطلب الاستثماري والاستخدامات الصناعية، بينما يظل النحاس أكثر ارتباطًا بتوقعات النمو العالمي والنشاط الصناعي، ولا سيما في الصين

وبحسب مستويات التداول الواردة في بيانات السوق، سجلت الفضة نحو 67.600 دولار للأوقية بارتفاع 0.60%، فيما بلغ البلاتين 1,837.13 دولارًا بزيادة 0.60%، ووصل البلاديوم إلى 1,396.70 دولارًا بارتفاع 0.60%، بينما ارتفع النحاس إلى 6.8075 دولار للرطل بمكاسب بلغت 1.12%

وتشير هذه التحركات إلى أن ضعف الدولار لا يزال يوفر دعمًا نسبيًا للمعادن، إلا أن الصورة تختلف من معدن إلى آخر؛ فالذهب يتأثر بصورة أكبر بالفائدة والملاذ الآمن، بينما ترتبط الفضة والنحاس بدرجة أكبر بمؤشرات النشاط الاقتصادي والطلب الصناعي

  التحركات السعرية للمعادن اليوم 8 سبتمبر

الذهب أمام اختبار جديد

تبدو الصورة الحالية للمعادن متوازنة بين عوامل داعمة وأخرى ضاغطة؛ فتراجع الدولار والمخاطر الجيوسياسية يوفران أرضية للذهب، بينما تهدد قوة سوق العمل واحتمالات تشدد الفيدرالي بإعادة الأسعار إلى مسار تصحيحي

وفي المقابل، قد تمنح بيانات تضخم أضعف من المتوقع دفعة قوية للمعادن، ليس فقط عبر تعزيز توقعات خفض الفائدة، وإنما أيضًا من خلال الضغط على الدولار والعوائد

لذلك، تترقب أسواق المعادن بيانات التضخم باعتبارها المحرك الأكثر أهمية للمرحلة المقبلة، فيما سيظل الذهب في مقدمة الأصول التي تستجيب سريعًا لأي تغير في توقعات الفائدة أو مستوى المخاطر الجيوسياسية

www.infinityecn.com