اليورو يستعيد الزخم أمام الدولار.. رهانات رفع الفائدة الأوروبية تدعم العملة الموحدة

استعاد اليورو زخمه أمام الدولار خلال تعاملات الاثنين، متجهًا نحو تسجيل أعلى مستوياته في نحو أسبوعين، في وقت تعرضت فيه العملة الأمريكية لضغوط جديدة مع بداية الأسبوع

وتزامن صعود العملة الأوروبية مع تزايد المخاوف بشأن التضخم في منطقة اليورو، بعدما أدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى تعقيد مهمة البنك المركزي الأوروبي، ورفع احتمالات اللجوء إلى تشديد إضافي للسياسة النقدية خلال سبتمبر

اليورو يقترب من أعلى مستوياته في أسبوعين

ارتفع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.2% إلى 1.1635 دولار، مقارنة بسعر افتتاح بلغ 1.16136 دولار، بعدما سجل أدنى مستوى خلال الجلسة عند 1.1604 دولار

وجاء هذا الصعود بعد تراجع اليورو بنسبة 0.1% يوم الجمعة، عندما تعرض لضغوط عقب صدور بيانات أمريكية قوية بشأن سوق العمل عززت التوقعات المتعلقة بمسار الفائدة الأمريكية

وعلى الرغم من خسارة الجمعة، أنهى اليورو الأسبوع الماضي مرتفعًا بنحو 0.3% مقابل الدولار، مسجلًا بذلك خامس مكسب أسبوعي خلال نحو شهر ونصف

ويعكس الأداء الأسبوعي استمرار اهتمام المستثمرين بالعملة الأوروبية، خصوصًا مع ارتفاع التوقعات بأن يظل البنك المركزي الأوروبي أكثر تشددًا في مواجهة مخاطر التضخم

الدولار يتراجع ويمنح اليورو مساحة للصعود

في الجانب الآخر، تراجع مؤشر الدولار بنحو 0.2% خلال تعاملات الاثنين، ليستأنف خسائره بعد توقفها مؤقتًا في الجلسة السابقة

وجاء ضعف العملة الأمريكية بالتزامن مع تحسن أداء عدد من العملات الرئيسية، وفي مقدمتها اليورو، الأمر الذي منح العملة الموحدة مساحة إضافية لمواصلة مكاسبها

وتتجه أنظار الأسواق حاليًا إلى بيانات التضخم الأمريكية لشهر أغسطس، والتي قد تلعب دورًا محوريًا في إعادة تشكيل توقعات المستثمرين بشأن قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة المقبلة

فأي ارتفاع مفاجئ في التضخم قد يدعم الدولار من خلال تعزيز توقعات الفائدة الأمريكية، بينما قد تمنح البيانات الضعيفة العملة الأوروبية فرصة أكبر للاستفادة من تراجع الدولار

 

ارتفاع الطاقة يضع المركزي الأوروبي أمام معضلة جديدة

لا يأتي صعود اليورو بمعزل عن تطورات الاقتصاد الأوروبي، إذ أصبحت أسعار الطاقة عاملًا مهمًا في تحديد مسار السياسة النقدية

فارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي يهدد بإعادة إشعال الضغوط التضخمية، بعدما كانت الأسواق تراهن على استقرار تدريجي للأسعار

وتزداد حساسية البنك المركزي الأوروبي تجاه هذا التطور، لأن ارتفاع تكاليف الطاقة يمكن أن ينتقل إلى أسعار السلع والخدمات، ويجعل مهمة السيطرة على التضخم أكثر صعوبة

وبالتالي، فإن استمرار ارتفاع الطاقة قد يدفع صانعي السياسة النقدية إلى الحفاظ على موقف أكثر تشددًا، حتى مع وجود مخاوف بشأن النمو الاقتصادي في منطقة اليورو

90% لاحتمال رفع الفائدة الأوروبية في سبتمبر

تعكس تحركات الأسواق ارتفاعًا واضحًا في احتمالات تشديد السياسة النقدية الأوروبية

وتشير تسعيرات سوق المال إلى أن المستثمرين يضعون احتمالًا يقارب 90% لرفع أسعار الفائدة الأوروبية بمقدار 25 نقطة أساس خلال سبتمبر

ويمنح هذا السيناريو دعمًا للعملة الموحدة، إذ إن ارتفاع أسعار الفائدة أو توقع استمرارها عند مستويات مرتفعة يزيد جاذبية الأصول المقومة باليورو

لكن هذه التوقعات تظل مرتبطة بالبيانات الاقتصادية القادمة، خصوصًا أن البنك المركزي الأوروبي يحتاج إلى تحقيق توازن دقيق بين كبح التضخم وتجنب الضغط المفرط على النشاط الاقتصادي

البيانات الاقتصادية تحسم اتجاه اليورو

بعد بيانات التضخم الأوروبية الأخيرة التي جاءت في معظمها متوافقة مع توقعات الأسواق، تتجه الأنظار إلى مجموعة جديدة من المؤشرات الاقتصادية

وتشمل البيانات المنتظرة مستويات النمو والبطالة والأجور، وهي مؤشرات يمكن أن تغير تقييم المستثمرين لمسار السياسة النقدية الأوروبية

فإذا أظهرت الأجور استمرار الضغوط الصعودية، بالتزامن مع ضعف قدرة التضخم على التراجع، فقد تزداد فرص استمرار التشديد النقدي

أما إذا كشفت البيانات عن تباطؤ واضح في الاقتصاد وسوق العمل، فقد تتراجع رهانات رفع الفائدة، وهو ما قد يحد من مكاسب اليورو

فجوة الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة تحت المجهر

أصبحت حركة اليورو أمام الدولار مرتبطة بصورة متزايدة بالفارق المتوقع بين السياسة النقدية في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو

ففي الوقت الذي يحاول فيه المستثمرون تقييم احتمالات رفع الفائدة الأمريكية في ضوء بيانات التضخم المرتقبة، تتجه التوقعات الأوروبية نحو رفع جديد للفائدة في سبتمبر

وأي اتساع في الفارق بين المسارين قد ينعكس سريعًا على تدفقات رؤوس الأموال وأسعار صرف العملات

ولهذا، لن يكون أداء اليورو خلال الأيام المقبلة مرتبطًا بالبيانات الأوروبية وحدها، بل سيحتاج المستثمرون إلى مراقبة البيانات الأمريكية بالقدر نفسه

اليورو أمام فرصة جديدة للصعود

من الناحية السعرية، يمثل مستوى 1.1600 دولار منطقة مهمة للحفاظ على الزخم الإيجابي للعملة الأوروبية، خصوصًا بعدما تمكن اليورو من الارتداد من أدنى مستويات الجلسة عند 1.1604 دولار

أما استمرار التداول أعلى 1.1635 دولار فقد يعزز فرص اختبار مستويات أعلى، خصوصًا إذا تزامن ذلك مع استمرار ضعف الدولار وتزايد رهانات رفع الفائدة الأوروبية

وفي المقابل، فإن عودة الدولار إلى الارتفاع نتيجة بيانات أمريكية قوية قد تدفع اليورو إلى التخلي عن جزء من مكاسبه الأخيرة

انخفاض السيولة قد يزيد التقلبات

قد تشهد تعاملات بداية الأسبوع تحركات أكثر حساسية نتيجة انخفاض مستويات السيولة في الأسواق الأمريكية بسبب العطلة العامة

وفي مثل هذه الظروف، يمكن لتحركات محدودة في الطلب والعرض أن تؤدي إلى تقلبات أكبر نسبيًا في سوق العملات

وقد يستفيد اليورو من هذه البيئة إذا استمر الدولار في التراجع، لكن ارتفاع التقلبات يعني في الوقت نفسه إمكانية حدوث انعكاسات سريعة في الاتجاه

الخلاصة

يستعيد اليورو موقعه في صدارة تحركات سوق العملات مع بداية الأسبوع، مدعومًا بتراجع الدولار وتزايد الرهانات على رفع أسعار الفائدة الأوروبية

وارتفع اليورو مقابل الدولار 0.2% إلى 1.1635 دولار، بعد افتتاح عند 1.16136 دولار وتسجيل أدنى مستوى عند 1.1604 دولار، بينما تراجع مؤشر الدولار 0.2%

وتبقى الفائدة الأوروبية المحرك الأهم للعملة الموحدة، خصوصًا مع وصول احتمالات رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى نحو 90%

وفي المقابل، يمثل ارتفاع أسعار الطاقة خطرًا مزدوجًا؛ فهو يدعم توقعات التشديد النقدي الأوروبي، لكنه قد يزيد الضغوط التضخمية ويهدد النمو

ومع ترقب بيانات التضخم الأمريكية والأرقام الاقتصادية الأوروبية الجديدة، يدخل اليورو مرحلة اختبار حاسمة، وقد تفتح استمرار رهانات الفائدة الأوروبية وتراجع الدولار الطريق أمام العملة الموحدة لتحقيق مزيد من المكاسب وتسجيل مستويات جديدة خلال الأسابيع المقبلة

www.infinityecn.com