تتبع شركة Coinbase استراتيجية جديدة للتحول من مجرد منصة لتداول العملات المشفرة إلى ما وصفه محللو بيرنشتاين بـ “منصة تداول شاملة”، تجمع بين فئات أصول متعددة ووظائف مالية متنوعة في مكان واحد، في خطوة تهدف إلى توسيع قاعدة مستخدميها وتعزيز استدامة الإيرادات.
وأوضح تقرير الأصول الرقمية الصادر عن بيرنشتاين في 1 ديسمبر أن الشركة تعمل على إعادة هيكلة نموذج أعمالها في ظل ضعف الأسواق الرقمية، معتمدة على قوة بنيتها التحتية واستمرارية عملياتها التشغيلية، ما يمكنها من مواصلة توسيع مجموعة منتجاتها.
شهدت أسعار Bitcoin تحركات كبيرة مؤخرًا، صعودًا من 82,000 دولار إلى نحو 92,000 دولار قبل أن تتراجع إلى 86,000 دولار، وهو ما انعكس على أسهم شركات العملات المشفرة، بما في ذلك تراجع أسهم Coinbase بنسبة 21% خلال الثلاثين يومًا الماضية. ومع ذلك، يرى المحللون أن هذا التراجع يختلف عن التصحيحات السابقة لأن الشركة تحتفظ بقاعدة تشغيلية قوية تدعم نموها المستقبلي.
تاريخيًا، ارتبطت إيرادات Coinbase بشكل كبير بأنشطة التداول، حيث شكلت أحيانًا أكثر من 50% من إجمالي الإيرادات، وهو ما حدّ من ثقة المستثمرين في استقرار الشركة. وفي المقابل، تسهم أعمال العملات المستقرة بحوالي 20% من الإيرادات، فيما لم تُنظر المنصة بعد كتطبيق مالي شامل رئيسي.
تستفيد Coinbase من التغيرات التنظيمية في الولايات المتحدة، بما في ذلك قانون GENIUS والتشريع المتوقع CLARITY، والتي مكّنتها من توسيع نطاق خدماتها المالية، وتقليص الفجوة مع المنافسين الدوليين. ويأتي استحواذ الشركة على منصة إطلاق الرموز لدعم المشاريع الناشئة، حيث ساعدت المنصة مؤخرًا على جمع 269 مليون دولار لشركة بلوكتشين Monad، وجذبت أكثر من 85,000 مستثمر من أكثر من 70 دولة.
وتتوقع بيرنشتاين إعلان Coinbase عن ميزتين رئيسيتين في 17 ديسمبر، تشملان تداول الأسهم المرمزة وأسواق التنبؤ، ما سيسمح للمستخدمين بإجراء تداولات العملات المشفرة والأسهم وعقود التنبؤ في مكان واحد، مع تسوية المعاملات باستخدام عملة USDC. ومع نمو أعمال المشتقات التي تمثل أكثر من 5% من إيرادات التداول في الربع الثالث، تسعى الشركة إلى المنافسة مباشرة مع وسطاء مثل Robinhood.
كما دخلت Coinbase مجال التمويل الاستهلاكي عبر تطبيق Base، الذي يوصف بأنه محفظة متكاملة تربط المدفوعات والميزات الاجتماعية والتداول عبر سلاسل متعددة، لتصبح بمثابة “Venmo للعملات المشفرة”. وتعكس هذه التحولات دمج الوسيط-التاجر وبورصة العملات المشفرة كأساس لنموذج “المنصة الشاملة”، المبني على الترميز وواجهة مالية موحدة.
ويرى محللو بيرنشتاين أن التراجع الحالي في الأسواق يمثل فرصة للدخول طويل الأمد، مؤكدين موقفًا إيجابيًا قبيل حدث Coinbase المقرر في 17 ديسمبر.
www.infinityecn.com
