ما هو الاكتتاب العام ؟
الاكتتاب العام او الطرح الأولي العام ويرمز له اختصارًا بـ IPO هو عبارة عن العمليات المالية الحاسمة التي تشهدها الأسواق المالية، حيث يتثمل في قيام الشركات الخاصة وتحويلها إلى شركات عامة بما معناه بدلاً من تملك الأسهم على عدد محدود من المستثمرين عند الاكتتاب يسمح لأي شخص بشراء أسهمها وبيعها. يتيح الاكتتاب العام للشركات جلب التمويل اللازم لتمويل خططها التوسعية وزيادة رأس المال، مما يساهم في تعزيز قدرتها التنافسية وتحقيق النمو المستدام. الدخول إلى البورصة عبر بوابة الاكتتابات العامة يمثل فصلاً مثيرًا في رحلة أي شركة، حيث تفتح أمامها آفاقًا جديدة للنمو والتطور. الاكتتاب العام ليس فقط لحظة تحول للشركات بل هو أيضًا فرصة ذهبية للمستثمرين للمشاركة في قصص نجاح هذه الشركات منذ بداياتها في الأسواق المالية. بالإضافة إلى ذلك، يوفر الاكتتااب العام للمستثمرين فرصة للاستثمار في شركات واعدة والمشاركة في نجاحها المستقبلي
أهمية الاكتتاب العام
يمكن الوصول إلى عدد أكبر من المستثمرين وزيادة رأس المال الذي يمكن جمعه، وإمكانية الحصول على تقييمات أعلى؛ بسبب أن أسهم الشركة قد يكون عليها طلب أكبر
:فوائد الاكتتاب العام للشركات
- جمع رأس المال: يُمكن للشركات جمع مبالغ كبيرة من المال من خلال طرح أسهمها للاكتتااب العام
- زيادة السيولة: يُمكن للمستثمرين تداول أسهم الشركة في البورصة، مما يُزيد من سيولة هذه الأسهم
- رفع مكانة الشركة: يُمكن أن يُساعد الاكتتااب العام على رفع مكانة الشركة وسمعتها في السوق
:عيوب الاكتتااب العام للشركات
- فقدان جزء من السيطرة على الشركة: عندما تطرح الشركة أسهمها للاكتتااب العام، فإنها تُصبح مُلزمة بمشاركة أرباحها مع المساهمين الجدد
- تكاليف عالية: تُكلف عملية الاكتتااب العام الشركة مبالغ كبيرة من المال
- التعرض للتقلبات السوقية: تُصبح أسهم الشركة مُعرضة للتقلبات في السوق، مما قد يُؤثر على قيمتها
:مزايا الاكتتاب العام للمستثمرين
- فرصة المشاركة في ملكية شركات ناجحة: يُمكن للمستثمرين المشاركة في ملكية شركات ناجحة من خلال الاكتتااب العام
- تحقيق عوائد مالية: يُمكن للمستثمرين تحقيق عوائد مالية من خلال ارتفاع سعر سهم الشركة
- تنويع محفظة الاستثمارات: يُمكن للمستثمرين تنويع محفظة استثماراتهم من خلال الاستثمار في الاكتتابات العامة
:عيوب الاكتتاب العام للمستثمرين
- المخاطر: يُعدّ الاستثمار في الاكتتابات العامة مُخاطرة، حيث قد تنخفض قيمة سهم الشركة بعد الاكتتااب
- صعوبة تقييم الشركات: قد يكون من الصعب على المستثمرين تقييم الشركات التي تطرح أسهمها للاكتتااب العام
- التكاليف: يُمكن أن تُكلف عملية الاكتتااب العام المستثمرين بعض التكاليف، مثل رسوم الوساطة
ما هي طريقة الاكتتاب للشركات؟
إن مراحل الاكتتااب تتم بعدة طرق ، وفيما يلي نستعرض طريقة الاكتتااب ومراحله
- اختيار البنك الاستثماري: أولى خطوات الاكتتاب هي تحديد البنك الاستثماري الذي سوف يقود عملية الطرح، ويتم ذلك وفق العديد من
المعايير، منها خبرته بالقطاع الصناعي النشطة به الشركة، ومدى اطلاعه على الشركة ورؤيته لمستقبلها، فضلاً عن سجل أعمال البنك
ومدى اتسامه بالشفافية والمصداقية
تلقي عروض البنوك: تتنافس البنوك الاستثمارية عادة فيما بينها لتقديم عروض خاصة لإدارة عملية الاكتتااب، التي تشمل تقييمهم للاكتتااب
وتحديد المخاطر، بالإضافة إلى سعر السهم، أو على الأقل النطاق السعري في الطرح الأولي.
- الفحص النافي للجهالة: قبل الطرح الأولي يجب تقييم وتحليل وفحص عدة جوانب في الشركة، تشمل السمعة، المقصود بها رؤية الشركة من قبل
العملاء والمنافسين، والضوابط الداخلية، والتدقيق المالي ومراجعة السياسات المحاسبية التي تشير إلى فعالية الشركة في ضمان السلامة المالية
- نشرة الإصدار: تصدر الشركات قبل أسابيع من الاكتتااب العام الأولي نشرة أولية تُعرف بـ “نشرة الإصدار التمهيدية” (Red Herring)، وهي وثيقة من هيئة
الأوراق المالية والبورصات نموذج S-1، تحتوي على المعلومات والبيانات المالية للشركة التي تخطط لإصدار الأسهم لجمع رأس المال، لكنها تحتوي النشرة على سعر الاكتتاب العام الأولي أو عدد الأسهم أو المبلغ الذي سيتم جمعه
- الطرح العام: بعد أن يصبح بيان التسجيل ساري المفعول، تستطيع الشركة طرح أسهمها للاكتتاب العام، ويتم تسعير الأسهم من قبل الضامن (Underwriter)،
من ثم تبدأ عملية التداول في البورصة الأوراق المالية مثل ناسداك ونيويورك
الاستقرار: عقب بدء تداول الأسهم في البورصة، قد يقوم الضامنون باكتتاب إضافي (Greenshoe) وبيع ما يصل إلى 15% من أسهم الاكتتااب الأولي المخطط لها، ثم إعادة شرائها لضمان الاستقرار
- الانتقال إلى المنافسة في السوق: بعد إغلاق الاكتتااب العام الأولي يبدأ تداول الأسهم، وتصبح متاحة للشراء من قبل عامة المتداولين. إذا كان هناك اهتمام كبير بالشركة، فقد يرتفع سعر السهم بنسبة 20% أو
أكثر في أول يوم من التداول، وسوف تنافس على جذب انتباه المستثمرين
ما هو الفرق بين الاكتتااب الخاص والاكتتااب العام ؟
يمكن أن يأخذ الاكتتااب العام عدة أشكال، كل منها يخدم غرضًا مختلفًا ويوفر فرصًا وتحديات فريدة للشركات والمستثمرين على حد سوا,
: والآن سوف نستعرض أنواع الاكتتاب
الاكتتاب العام: يشير إلى طرح الأوراق المالية لأول مرة على الجمهور من خلال سوق الأوراق المالية بحيث يمكن الوصول إلى عدد أكبر من المستثمرين وزيادة رأس
المال الذي يمكن جمعه، وإمكانية الحصول على تقييمات أعلى؛ بسبب أن أسهم الشركة قد يكون عليها طلب أكبر
2.الاكتتاب الخاص: يُقصد به بيع الأوراق المالية إلى مجموعة مختارة من المستثمرين الأفراد، أو إلى شركات الأسهم الخاصة. وعادة ما يكون للاكتتابات الخاصة عدد قليل من
المستثمرين وسيولة أقل، ولكنها في الوقت نفسه أسرع وأقل تكلفة وأفضل تنظيماً
:استراتيجيات الاستثمار في الاكتتاب العام
هناك استراتيجيات مختلفة يمكن اتباعها عند الاستثمار في الاكتتابات العامة، منها الاحتفاظ طويل الأجل والبيع السريع . يعني الاحتفاظ طويل الأجل شراء الأسهم بنية الاحتفاظ بها لسنوات عديدة، بينما يهدف البيع السريع إلى الاستفادة من الارتفاع المحتمل في سعر السهم بعد الاكتتاب مباشرةً. يجب على المستثمرين اختيار الاستراتيجية التي تتناسب مع أهدافهم وتحملهم للمخاطر
