ماهي الصكوك وكيف يمكن الإستثمار بها؟
الصكوك المالية أكثر الأدوات المالية المتداولة توافقاً مع أسس وأحكام الشريعة الإسلامية, أصبح تداول الصكوك المالية – وتداول أدوات الدين – بصفة عامة أمراً شائعاً ويحظى بإقبالاً كبيراً من المتداولين في السوق السعودي، لكن قبل التطرق إلى طريقة الاكتتاب في الصكوك المالية وكيفية الاستثمار بها وتحقيق الربح من خلالها، يجدر بنا التساؤل أولاً حول ماهية هذه الأداة المالية وأنواعها وكيفية توافقها مع الأحكام الشرعية.
تتوفر أنواع متعددة لكل منها مقومات خاصة تميزه وأكثرها شيوعاً:
صكوك المضاربة
صكوك الإجارة
صكوك المرابحة
توافق صكوك الاستثمار مع ضوابط وأحكام الشريعة الإسلامية وذلك لما يلي:
مبدأ المشاركة: يُعني ذلك أن العلاقة بين مُصدري الصكوك والمستثمرين بها تقوم على المشاركة في الربح والخسارة؛ إذ ينال حامل الصك حصة من الربح المُحقق وليس فائدة متمثلة في نسبة مئوية محددة بشكل مُسبق من قيمة الصك الأسمية.
تساوي القيمة: إن الصك المالي هو مجموعة من الوثائق المالية متساوية القيمة يتم إصدارها باسم مالكيها، يمثل كل صك حصة شائعة في الأصل الصادرة لأجله، يعزز هذا مبدأ الشفافية والنزاهة والوضوح في المُعاملات المالية.
الأمر الإيجابي أن مخاطر الصكوك المُحتملة – السابق الإشارة إليها – يمكن التحوط تجاهها والحد من فرص التعرض لها، يتحقق ذلك بالعديد من الطرق والآليات من بينها:
التنوع الاستثماري: يُعني ذلك فتح محفظة استثمارية آمنة تتضمن فئات متنوعة ومختلفة من أدوات الاستثمار، سواء عن طريق تقسيم رأس المال بين صكوك مختلفة أو بين الصكوك وأدوات مالية أخرى مثل الأسهم أو غيرها.
أدوات تقليل المخاطر: يُقصد بذلك تعيين أوامر وقف الخسارة المُسبقة التي تهدف إلى الحد من نزيف الخسارة فوراً وبصورة تلقائية حال تحرك الأسعار في اتجاهات مغايرة للمتوقع.
الدراسة والتخطيط: يوصى دائماً بأن يكون الاستثمار في الصكوك وفق رؤية واضحة وخطة محددة، يتحقق ذلك من خلال الاهتمام بالدراسة المُسبقة للفرص المتاحة وتقييم الصكوك قبل بدء الاستثمار الفعلي.
ماهي مزايا وخصائص الصكوك الاستثمارية بالنسبة للمستثمرين:
مستوى المخاطرة: ينطوي تداول الصكوك على مجازفة أقل مقارنة بالعديد من الأدوات المالية الأخرى وفي مقدمتها أسهم الشركات، لذا يُنظر لها باعتبارها خياراً جيداً للباحثين عن فرصة لتحقيق عوائد جيدة مع مستويات مخاطرة أقل.
تنوع الاستثمار: تلعب الصكوك دوراً هاماً ومحورياً في زيادة تنويع المحافظ الاستثمارية، يعد ذلك أحد الأساليب الأكثر فعالية ونجاحاً في تقليل مخاطر التداول وإدارتها بشكل آمن.
سهولة التداول: يتم إدراج الصكوك ضمن قوائم الأدوات المالية المتاحة عبر أفضل شركات التداول المرخصة في السعودية، يتيح ذلك للمستثمرين القدرة على الوصول إلى مجموعة واسعة من الصكوك وتداولها مباشرة.
ماهي مخاطر الصكوك والاستثمار فيها؟
مخاطر الائتمان: يُقصد بها عجز مُصدر الصك عن سداد قيمته (المبلغ الأساسي) في نهاية المدة، خاصة إذا كانت الصكوك قد تم إصدارها أساساً في ظل ضائقة مالية.
مخاطر السوق: تشير إلى احتمالية انخفاض قيمة الصك نتيجة أي عوامل خارجة عن إرادة وسيطرة الجهة المُصدرة لها، مثل الأحداث الجيوسياسية أو الركود الاقتصادي أو تراجع مستويات الطلب على الصك وغير ذلك.
مخاطر التقلبات: يُعني ذلك احتمالية حدوث انخفاض حاد ومفاجئ في سعر الصك نتيجة أي من العوامل، قد يتسبب ذلك في خسارة المستثمر نسبة كبيرة من قيمة المبلغ الأساسي المُستثمر
ما هي أنواع الصكوك وخصائصها؟
صكوك الإجارة: نوع من الصكوك المالية يتم إصدارها بهدف توفير السيولة النقدية للاستثمار في خدمات مؤجرة أو شراء أعيان، يكون حامل الصك “المستثمر” في تلك الحالة مالكاً لحصة شائعة في هذه الأصول، يتقاضى أرباحه عنها وتدوم ملكيته لها لحين انتهاء تاريخ سريان الصكوك.
صكوك المرابحة: تُعرف أيضاً باسم “التمويل الإضافي” وهي عبارة عن وثائق متساوية القيمة تصدّر لشراء أصول مالية تدر عائداً مادياً، يعد صك المرابحة أداة مالية إسلامية قائمة على المشاركة بين المُصدر والمستثمر في الربح والخسارة على السواء.
صكوك الاستصناع: عبارة عن صكوك مالية للأغراض الصناعية يتم طرحها لجمع المبالغ اللازمة لإنشاء المباني الصناعية أو تمويل عمليات شراء الآلات والمعدات اللازمة.
صكوك المزارعة: يصدرها مالكي الأراضي الزراعية بقيمة متساوية من أجل تمويل تكاليف الزراعة، يمتلك حاملي الصكوك حصة شائعة في المحاصيل المُنتجة بحسب المنصوص عليه في نشرة الإصدار والاتفاق المُبرم بينهم وبين مُصدر الصكوك.
