الدولار الأمريكي يترقب اختبار التضخم.. رهانات رفع الفائدة في ديسمبر تحدد اتجاه العملة

 تماسك الدولار الأمريكي خلال تعاملات الثلاثاء قرب أدنى مستوياته المسجلة في الجلسة السابقة، مع إحجام المستثمرين عن اتخاذ مراكز كبيرة قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية لشهر أكتوبر، والتي يُنتظر أن تقدم إشارات مهمة بشأن قرارات الاحتياطي الفيدرالي المقبلة، خاصة مع تزايد رهانات الأسواق على رفع أسعار الفائدة في ديسمبر.

واستقر مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس أداء العملة مقابل سلة من ست عملات رئيسية، عند مستوى 101.65 نقطة بحلول الساعة 09:31 صباحاً، بعدما سجل انخفاضاً بنسبة 0.6% خلال جلسة الاثنين، في ظل تحسن شهية المخاطرة وتراجع الطلب على العملة الأمريكية كملاذ آمن.

وجاءت خسائر الدولار بالتزامن مع تعافي الأصول الأكثر حساسية للمخاطر، عقب تصريحات للرئيس الأمريكي دونالد ترامب ألمح فيها إلى استبعاد تنفيذ مزيد من العمليات العسكرية ضد إيران، في ظل استمرار الجهود الدبلوماسية. وساعدت هذه التصريحات على تهدئة المخاوف الجيوسياسية، بينما أضاف تراجع أسعار النفط عاملاً آخر خفف من القلق بشأن عودة الضغوط التضخمية المرتبطة بارتفاع تكاليف الطاقة.

التضخم الأمريكي يحدد المسار المقبل للدولار

تتجه أنظار الأسواق إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر، باعتبارها المحطة الأهم خلال تعاملات الثلاثاء، إذ يمكن أن تؤثر نتائجها بصورة مباشرة في توقعات أسعار الفائدة، وبالتالي في أداء الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية.

وإذا جاءت معدلات التضخم أعلى من توقعات الأسواق، فقد يعزز ذلك الاعتقاد بأن الضغوط السعرية لا تزال قوية بما يكفي لدفع الاحتياطي الفيدرالي نحو تشديد السياسة النقدية، وهو ما قد يمنح الدولار دفعة صعودية جديدة، خصوصاً إذا ترافقت القراءة مع استمرار قوة سوق العمل.

أما إذا جاءت البيانات أضعف من المتوقع، فقد تتراجع رهانات رفع الفائدة في ديسمبر، ما قد يضغط على عوائد السندات الأمريكية ويحد من جاذبية الدولار، مع احتمال استمرار انتقال السيولة نحو العملات والأصول الأكثر حساسية للمخاطر.

رهانات رفع الفائدة تضع الدولار أمام اختبار جديد

تكتسب بيانات التضخم أهمية إضافية في ظل التحول الواضح في توقعات السياسة النقدية الأمريكية، بعدما عزز تقرير الوظائف الصادر الأسبوع الماضي الاعتقاد بأن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يتمتع بقدر من القوة، رغم المخاوف المتعلقة بتباطؤ النشاط الاقتصادي.

وتُسعّر الأسواق حالياً احتمالاً يبلغ نحو 85% لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال ديسمبر، وهو ما يعكس ارتفاع ثقة المستثمرين في استمرار السياسة النقدية المتشددة خلال الفترة المقبلة.

وتعني هذه التوقعات أن أي مفاجأة في بيانات التضخم قد تؤدي إلى إعادة تسعير سريعة للأصول المالية، سواء باتجاه تعزيز الدولار في حال ارتفاع التضخم، أو زيادة الضغوط عليه إذا أظهرت الأرقام تباطؤاً أكبر من المتوقع.

اليورو مقابل الدولار يترقب بيانات التضخم

على صعيد سوق العملات، استقر زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي (EUR/USD) خلال تعاملات الثلاثاء، بعدما حقق ارتفاعاً بنسبة 0.7% في الجلسة السابقة، مستفيداً من تراجع العملة الأمريكية وتحسن شهية المستثمرين تجاه الأصول الأوروبية.

ومن المتوقع أن تظل تحركات الزوج مرتبطة بنتيجة بيانات التضخم الأمريكية، إذ إن صدور قراءة قوية قد يعيد الأفضلية للدولار ويضغط على اليورو، بينما قد تمنح البيانات الضعيفة العملة الأوروبية فرصة لمواصلة التعافي.

كما ستراقب الأسواق مدى انعكاس التغيرات في توقعات الفائدة الأمريكية على الفارق بين عوائد السندات في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، باعتباره أحد العوامل المؤثرة في تدفقات رؤوس الأموال واتجاه زوج العملات.

ماذا ينتظر الدولار خلال الفترة المقبلة؟

يدخل الدولار مرحلة حساسة تتداخل فيها العوامل الاقتصادية والجيوسياسية، فبينما ساهم هدوء التوترات مع إيران وتراجع النفط في تقليص الطلب على العملة الأمريكية، لا تزال توقعات رفع الفائدة توفر دعماً محتملاً لها.

وستكون بيانات التضخم الأمريكية العامل الأكثر تأثيراً في تحديد الاتجاه القريب، إذ قد تعيد القراءة المرتفعة الزخم الصعودي للدولار وتدعم استمرار السياسة النقدية المتشددة، في حين أن تباطؤ التضخم قد يضعف رهانات رفع الفائدة ويفتح المجال أمام استمرار تراجع العملة الأمريكية.

وبذلك، لا يتوقف مستقبل الدولار على قراءة التضخم وحدها، بل على مدى توافقها مع قوة سوق العمل وتوجهات الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يجعل تعاملات الفترة المقبلة شديدة الحساسية لأي بيانات اقتصادية جديدة.

www.infinityecn.com

الدولار الأمريكي