سهم لوسيد يهبط 6.19% إلى 4.55 دولار.. خسائر سنوية تتجاوز 74% وخطة جديدة لخفض التكاليف

واصل سهم لوسيد موتورز LCID خسائره القوية في بورصة ناسداك، بعدما أغلق تعاملات الثلاثاء عند 4.55 دولار، منخفضًا بنسبة 6.19% خلال جلسة واحدة، وسط استمرار الضغوط على الشركة ومخاوف المستثمرين بشأن الخسائر والسيولة وقدرتها على تحويل نمو المبيعات إلى أداء مالي أكثر استدامة.

وتداول السهم خلال الجلسة بين 4.53 و4.85 دولار، بحجم تداول بلغ نحو 11.71 مليون سهم، بينما وصلت خسائره خلال آخر 12 شهرًا إلى 74.24%. وتبلغ القيمة السوقية الحالية للشركة نحو 1.79 مليار دولار، في وقت يتحرك فيه السهم ضمن نطاق واسع خلال 52 أسبوعًا بين 2.37 و25.23 دولار.

أبرز أرقام سهم لوسيد

المؤشر	القيمة
إغلاق السهم	4.55 دولار
التغير خلال جلسة الثلاثاء	-6.19%
أعلى سعر في الجلسة	4.85 دولار
أدنى سعر في الجلسة	4.53 دولار
حجم التداول	11.71 مليون سهم
متوسط حجم التداول لـ3 أشهر	17.26 مليون سهم
التغير خلال 12 شهرًا	-74.24%
أدنى سعر خلال 52 أسبوعًا	2.37 دولار
أعلى سعر خلال 52 أسبوعًا	25.23 دولار
القيمة السوقية	1.79 مليار دولار

وتوضح هذه الأرقام أن الضعف في سهم لوسيد لا يرتبط بجلسة واحدة فقط، وإنما يأتي ضمن اتجاه هابط امتد لفترة طويلة وأفقد السهم جزءًا كبيرًا من قيمته السوقية.

لماذا يتراجع سهم لوسيد رغم نمو الإيرادات؟

المفارقة الرئيسية في وضع لوسيد حاليًا هي أن عمليات الشركة لا تزال تحقق نموًا، لكن هذا النمو لم يكن كافيًا لتغيير نظرة المستثمرين.

فخلال الربع الثاني من 2026، سجلت الشركة إيرادات بقيمة 405 ملايين دولار، بارتفاع 56% على أساس سنوي، بينما وصلت عمليات تسليم السيارات إلى 3,953 مركبة، بزيادة 19% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

كما أنتجت لوسيد 4,774 سيارة خلال الربع، بزيادة 24% على أساس سنوي. إلا أن الشركة خفضت الإنتاج بصورة متعمدة من أجل مواءمته مع مستوى الطلب وتقليل المخزون والحفاظ على السيولة.

لكن السوق ينظر إلى ما هو أبعد من الإيرادات والتسليمات.

فقد جاءت إيرادات الشركة أقل من توقعات السوق التي بلغت نحو 422.32 مليون دولار، بينما سجلت خسارة معدلة قدرها 2.78 دولار للسهم مقابل توقعات بخسارة 2.36 دولار، كما ظل هامش الربح الإجمالي عند مستويات سلبية بشكل كبير.

وهذا يعني أن التحدي أمام لوسيد لم يعد فقط زيادة عدد السيارات التي تبيعها، وإنما تحسين اقتصاديات كل سيارة وتقليل معدل استهلاك النقد.

السيولة في قلب خطة لوسيد الجديدة

أنهت الشركة الربع الثاني بسيولة إجمالية تقارب 3 مليارات دولار، وهي سيولة ترى الإدارة أنها تمنحها مساحة تشغيلية تمتد جيدًا إلى عام 2027 مع إجراءات التمويل وخفض الإنفاق التي بدأت تنفيذها.

لكن حجم الإنفاق المطلوب لتمويل تطوير المركبات الجديدة، وتوسعة المصانع، والذكاء الاصطناعي والقيادة الذاتية يجعل الحفاظ على النقد واحدًا من أهم الملفات أمام الإدارة الجديدة.

ولهذا أطلقت لوسيد برنامجًا واسعًا لإعادة ضبط عملياتها، وحددت فرصًا لتحسين التدفقات النقدية بقيمة تصل إلى 1.4 مليار دولار خلال 2026، تشمل خفض المصروفات التشغيلية والنفقات الرأسمالية وتحسين رأس المال العامل.

4 أولويات تحدد المرحلة المقبلة للوسيد

حدد الرئيس التنفيذي سيلفيو نابولي أربعة ملفات رئيسية ترى الإدارة أنها ستكون أساس المرحلة المقبلة.

الأولوية الأولى هي السيولة وخفض التكاليف، من خلال تحسين التدفقات النقدية وتقليل الإنفاق وزيادة كفاءة العمليات.

أما الثانية فهي تطوير مشروع سيارات الأجرة ذاتية القيادة بالتعاون مع أوبر ونورو، حيث بدأت الشركة بالفعل اختبار مركبات Lucid Gravity المخصصة للبرنامج في سان فرانسيسكو وهيوستن.

وتتمثل الأولوية الثالثة في استكمال تطوير مصنع AMP-2 في السعودية والانتقال من مرحلة الإنشاء إلى التصنيع المتكامل، مع تركيب وتجهيز أنظمة تصنيع الهياكل والطلاء والتجميع النهائي.

أما المحور الرابع فيركز على برنامج السيارات متوسطة الحجم، الذي تراهن عليه لوسيد للوصول إلى شريحة أوسع من العملاء بدل الاعتماد بشكل رئيسي على السيارات الكهربائية الفاخرة مرتفعة السعر.

السعودية تصبح جزءًا أساسيًا من خطة لوسيد

يحظى مصنع AMP-2 في السعودية بأهمية متزايدة داخل استراتيجية الشركة.

فالمصنع ينتقل حاليًا من مرحلة الإنشاء إلى التجهيز الصناعي، مع العمل على تركيب وتشغيل أنظمة الكبس وتصنيع الهيكل والطلاء والتجميع النهائي استعدادًا لبدء تجارب الإنتاج.

وتريد الشركة من خلال هذا التوسع بناء قدرة إنتاجية متكاملة في السعودية، بالتزامن مع تطوير منتجات تستهدف أسواقًا جديدة وتعزيز وجودها خارج الولايات المتحدة.

استدعاء 27 ألف سيارة يزيد الضغوط على السهم

جاء تراجع السهم كذلك بعد أيام قليلة من إعلان أكبر عملية استدعاء في تاريخ لوسيد.

فقد أعلنت الشركة استدعاء 27,185 سيارة من طراز Lucid Air في الولايات المتحدة بسبب احتمال ارتفاع حرارة دائرة مرتبطة بالإضاءة الخارجية، ما قد يزيد خطر نشوب حريق.

ووصت هيئة السلامة المرورية الأمريكية أصحاب السيارات المتأثرة بإيقافها خارج المباني وبعيدًا عنها إلى حين تطبيق الحل.

وأصدرت لوسيد تحديثًا برمجيًا عبر الإنترنت لمعالجة المشكلة، وكان 20,719 مركبة قد تلقت التحديث بالفعل وقت الإعلان.

وتبرز أهمية الاستدعاء بسبب حجمه، إذ يتجاوز عدد السيارات المشمولة به إجمالي ما سلمته الشركة خلال كامل عام 2025، والبالغ 15,841 مركبة.

ضعف ناسداك يضيف ضغطًا على أسهم النمو

لم تكن الضغوط على لوسيد منفصلة عن أداء وول ستريت.

فقد تراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.03% خلال جلسة الثلاثاء ليغلق عند 26,099.77 نقطة، وسط ضغوط على أسهم التكنولوجيا والنمو مع ارتفاع عوائد السندات وأسعار النفط وتزايد المخاوف المرتبطة بالتضخم والفائدة.

وغالبًا ما تكون شركات السيارات الكهربائية التي لا تزال تحقق خسائر أكثر حساسية لارتفاع تكلفة التمويل وتراجع شهية المخاطرة، نظرًا لاعتماد خطط نموها على استثمارات رأسمالية كبيرة.

هبوط يوليو لا يزال حاضرًا في ذاكرة المستثمرين

يزداد الحذر تجاه سهم لوسيد بعد التقلبات العنيفة التي شهدها في يوليو.

ففي 14 يوليو 2026، هبط السهم بأكثر من 50% خلال جلسة واحدة عقب تقرير تحدث عن احتمال دراسة الشركة التحول إلى شركة خاصة أو اللجوء إلى إجراءات إفلاس.

لكن لوسيد نفت التقرير بصورة قاطعة، وأكدت أن الشركة لم تُشكّل لجنة لدراسة أي من الخيارين، وأن المستشار AlixPartners يعمل معها لتحسين الأداء التشغيلي وليس لتقديم المشورة بشأن الإفلاس.

وكان الهبوط كبيرًا إلى درجة أنه تسبب في تصفية صندوق متداول يستخدم رافعة مالية بضعفين ويرتبط بأداء سهم لوسيد، بعد أن أدى تراجع السهم بنحو 51% في جلسة واحدة إلى محو صافي قيمة الصندوق تقريبًا.

وتعكس هذه الحادثة حجم التقلب الذي أصبح مرتبطًا بالسهم، خصوصًا عندما تتغير توقعات السوق بشأن السيولة أو قدرة الشركة على الاستمرار في تمويل عملياتها.

هل تستطيع لوسيد تحويل النمو إلى نتائج مالية أفضل؟

الصورة الحالية لسهم لوسيد تجمع بين جانبين مختلفين.

من جهة، تحقق الشركة نموًا في الإيرادات والتسليمات، وتمتلك نحو 3 مليارات دولار من السيولة، وتعمل على توسيع التصنيع في السعودية وتطوير سيارات متوسطة الحجم ومشروع للقيادة الذاتية.

ومن جهة أخرى، لا تزال الخسائر ومعدل استهلاك النقد والهوامش السلبية والاستدعاءات وحجم الإنفاق المطلوب للتوسع عوامل أساسية في تقييم المستثمرين للشركة.

ولهذا يبقى ملف خفض التكاليف وتحسين التدفقات النقدية أهم اختبار أمام الإدارة خلال الفترة المقبلة. فالسوق أصبح يبحث عن نتائج مالية فعلية أكثر من الوعود المتعلقة بالنمو والإنتاج.

ومع تداول سهم لوسيد عند 4.55 دولار وخسارته أكثر من 74% خلال عام واحد، ستبقى نتائج الأرباع المقبلة، وتطور السيولة، وتقدم مصنع السعودية، وإطلاق المركبات متوسطة الحجم من أبرز العوامل التي تحدد قدرة الشركة على تغيير الاتجاه الحالي للسهم.

www.infinityecn.com