المعادن والطاقة تحت ضغط متباين.. الذهب يهبط لأدنى مستوى في 3 أسابيع والنفط يواصل الصعود

تراجعت أسعار المعادن النفيسة خلال تعاملات الأربعاء، مع هبوط الذهب إلى أدنى مستوياته في أكثر من ثلاثة أسابيع، بينما واصلت أسعار النفط ارتفاعها للجلسة الثالثة على التوالي، في انعكاس لتأثير التصعيد الأمريكي الإيراني على أسواق الطاقة والسلع

وتعرض الذهب لضغوط متزامنة من قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات وتجدد مخاوف التضخم، في حين استفاد النفط من تنامي المخاوف بشأن إمدادات الخام وحركة الملاحة، ما أوجد تباينًا واضحًا بين أداء المعادن والطاقة

التحركات السعرية للمعادن والطاقة

الأصل	السعر	التغير
الذهب الفوري	4,302.99 دولار/أوقية	-0.60%
العقود الآجلة للذهب	4,349.90 دولار/أوقية	-1.10%
الفضة الفورية	63.68 دولار/أوقية	-0.90%
البلاتين	1,725.03 دولار/أوقية	-0.90%
البلاديوم	1,293.86 دولار/أوقية	-1.30%
النفط الخام	90.77 دولار/برميل	+0.61%
برنت	95.42 دولار/برميل	+4.20%
مؤشر الدولار	99.73 نقطة	+0.10%

الذهب يواصل نزيفه مع ارتفاع الضغوط النقدية

هبط الذهب الفوري إلى 4,302.99 دولارًا للأوقية، وهو أدنى مستوى له منذ 7 أغسطس، متجهًا نحو تسجيل خسائر للجلسة الرابعة على التوالي

كما واصلت العقود الآجلة للذهب تراجعها، بينما بقي المعدن دون المتوسط المتحرك لـ200 يوم، وهو مستوى فني يحظى باهتمام واسع ويمكن أن يصبح أكثر أهمية إذا استمرت موجة البيع

ويواجه الذهب في الوقت الحالي ثلاث ضغوط رئيسية؛ قوة الدولار، ارتفاع عوائد السندات، وزيادة رهانات رفع أسعار الفائدة الأمريكية

النفط يرتفع مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية

في الجهة المقابلة، حافظ النفط على اتجاهه الصاعد، إذ ارتفع الخام إلى نحو 90.77 دولارًا للبرميل، فيما قفز برنت إلى 95.42 دولارًا

ويأتي هذا الصعود مع استمرار التوترات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران، وتجدد المخاوف بشأن تدفقات النفط وحركة الملاحة في المنطقة، ما يدفع المتداولين إلى إضافة علاوة مخاطر إلى الأسعار

وتزداد أهمية هذه التطورات مع استمرار القلق بشأن مضيق هرمز، إذ إن أي تعطيل طويل لحركة الناقلات قد ينعكس سريعًا على الإمدادات العالمية وأسعار الطاقة

ارتفاع النفط يضغط بشكل غير مباشر على الذهب

رغم أن التوترات الجيوسياسية عادة ما تدعم الذهب باعتباره ملاذًا آمنًا، فإن تأثيرها هذه المرة جاء أكثر تعقيدًا

فارتفاع أسعار النفط يرفع مخاطر التضخم، ما يعزز توقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة أو تشديد السياسة النقدية، وبالتالي زيادة جاذبية السندات مقارنة بالذهب

وبذلك تحول ارتفاع النفط إلى عامل إضافي يضغط على المعدن الأصفر بدل أن يوفر له الدعم المتوقع من المخاطر الجيوسياسية

الدولار والعوائد يضاعفان الضغوط

ارتفع مؤشر الدولار إلى 99.73 نقطة، ما زاد تكلفة شراء الذهب بالنسبة لحائزي العملات الأخرى

في الوقت نفسه، أدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى تقليص جاذبية المعدن الذي لا يوفر عائدًا دوريًا، خصوصًا مع إعادة تسعير الأسواق لاحتمالات رفع الفائدة خلال سبتمبر

وتشير هذه المعادلة إلى أن تحركات العوائد والدولار ستظل من أبرز المحددات قصيرة الأجل لاتجاه الذهب، حتى في ظل استمرار المخاطر الجيوسياسية

الفائدة الأمريكية تترقب بيانات الوظائف

تتجه أنظار المستثمرين إلى بيانات سوق العمل الأمريكية، بدءًا من تقرير الوظائف الخاص الذي يصدر الأربعاء، قبل تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة

وقد تصبح البيانات نقطة تحول بالنسبة للأسواق، إذ إن قوة سوق العمل قد تمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر لتشديد السياسة النقدية، ما يضغط على الذهب ويرفع الدولار والعوائد

أما ظهور علامات واضحة على تباطؤ التوظيف، فقد يقلل رهانات رفع الفائدة ويمنح الذهب فرصة لالتقاط أنفاسه بعد سلسلة الخسائر الأخيرة

المعادن النفيسة تتراجع بشكل جماعي

لم يقتصر التراجع على الذهب، إذ امتدت الضغوط إلى معظم المعادن النفيسة

وتراجعت الفضة والبلاتين بنسبة 0.9% لكل منهما، بينما هبط البلاديوم بنسبة 1.3%، في إشارة إلى اتساع موجة البيع داخل قطاع المعادن

ويعكس هذا الأداء ارتفاع حساسية المعادن تجاه الدولار والعوائد، بالتزامن مع تحول اهتمام المستثمرين نحو الأصول التي تستفيد من ارتفاع أسعار الطاقة وعوائد السندات

السوق بين مخاطر التضخم ومخاوف الإمدادات

تتحرك أسواق المعادن والطاقة حاليًا تحت تأثير عاملين متناقضين؛ النفط يستفيد من مخاطر نقص الإمدادات والتصعيد الجيوسياسي، بينما يعاني الذهب من تبعات ارتفاع النفط عبر قناة التضخم والفائدة

ومع بقاء برنت قرب 95 دولارًا، والذهب قرب 4,300 دولار، أصبحت بيانات الوظائف الأمريكية وتطورات الصراع بين واشنطن وطهران عوامل حاسمة في تحديد المسار التالي للأسواق

وقد يؤدي استمرار التصعيد إلى دفع النفط نحو مستويات أعلى، بينما يحتاج الذهب إلى تراجع العوائد والدولار أو تغير توقعات الفائدة لاستعادة الزخم الصاعد

www.infinityecn.com