ستاندرد آند بورز ترفع النظرة المستقبلية لشركة كوشمان آند ويكفيلد إلى إيجابية مع تثبيت التصنيف عند ’BB-’
عدلت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيف الائتماني نظرتها المستقبلية لشركة كوشمان آند ويكفيلد من مستقرة إلى إيجابية، مع تثبيت تصنيفها الائتماني عند مستوى ’BB-’، مستندة إلى تحسن المؤشرات الائتمانية نتيجة انتعاش نشاط معاملات العقارات التجارية
وقد انخفضت نسبة صافي الدين المعدل إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) للشركة إلى 3.6 مرة للفترة الممتدة 12 شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025، مقارنة بـ 4.2 مرة في نهاية عام 2024 و5.3 مرة في نهاية عام 2023. ويعكس هذا التحسن أداءً تشغيليًا أقوى، حيث ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء إلى 722 مليون دولار مقارنة بـ 569 مليون دولار قبل عام
كما توسعت هوامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بنحو 200 نقطة أساس على أساس سنوي لتصل إلى 10.5% مقابل 8.7%، ما يعكس تحسن ربحية الشركة وتعزيز ملفها الائتماني
وتعكس النظرة الإيجابية لوكالة التصنيف توقعاتها بأن الشركة ستتمكن من الحفاظ على نسبة رافعة مالية تتراوح بين 3 و4 مرات بفضل تحسن نشاط التأجير وأسواق رأس المال العقارية. كما أشارت ستاندرد آند بورز إلى مكانة كوشمان آند ويكفيلد ضمن أفضل ثلاث شركات في سوق خدمات العقارات التجارية، وإلى سيولتها الكافية وعدم وجود مخاطر إعادة تمويل على المدى القريب
وقد ساهم الارتفاع المستدام في نشاط معاملات التأجير وأسواق رأس المال في نمو الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. ففي الربع الثالث من عام 2025، ارتفعت إيرادات رسوم التأجير وأسواق رأس المال بنسبة 9% و20% على التوالي مقارنة بالعام السابق. كما قامت الشركة بتوظيف 45 مستشارًا إضافيًا، يتوقع أن يسهموا في تعزيز النمو خلال عام 2026
وركزت كوشمان آند ويكفيلد على خفض الرافعة المالية من خلال مجموعة من الإجراءات المالية. فقد أعادت الشركة في الربع الماضي تسعير قرضها لأجل من الشريحة الثانية المستحق في 2030، ما خفض السعر بمقدار 50 نقطة أساس إلى SOFR+275، مع سداد مسبق لمبلغ 150 مليون دولار من أصل القرض المستحق ضمن الشريحة الأولى. كما أعادت تسعير قرضها لأجل من الشريحة الأولى، خافضة السعر 25 نقطة أساس إلى SOFR+250، وسددت 100 مليون دولار إضافية ضمن قرض الشريحة الثانية، ليصل إجمالي المدفوعات المسبقة هذا العام إلى 300 مليون دولار .ستاندرد آند بورز
ويفترض التوقع الأساسي لوكالة ستاندرد آند بورز أن إيرادات رسوم كوشمان آند ويكفيلد ستزيد بنسبة 7.5% في عام 2025 و7.0% في عام 2026، مع الحفاظ على هامش أرباح معدل قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بين 9%-10% لكلا العامين
وأشارت وكالة التصنيف إلى أنها قد ترفع تصنيف الشركة خلال الأشهر الـ12 المقبلة في حال تمكنت من العمل برافعة مالية أقل بكثير من 4 مرات على أساس مستدام. وعلى العكس، يمكن مراجعة النظرة المستقبلية إلى مستقرة إذا ضعف الأداء التشغيلي بما يجعل الرافعة المالية تتجاوز 4.0 مرات بشكل مستدام
https://infinityecn.com/ar/
