الفيدرالي أمام اختبار الوظائف.. بنك أوف أمريكا يتوقع 3 زيادات للفائدة في 2026

الفيدرالي-والوظائف

يتجه اهتمام الأسواق العالمية إلى تقرير الوظائف الأمريكي لشهر يونيو، وسط توقعات بأن تحدد بيانات سوق العمل مسار السياسة النقدية الأمريكية خلال الفترة المقبلة، في وقت رفع فيه بنك أوف أمريكا سقف توقعاته بشأن أسعار الفائدة، مرجحًا تنفيذ ثلاث زيادات متتالية خلال عام 2026 إذا استمرت قوة الاقتصاد الأمريكي.

ويتوقع البنك أن يُظهر تقرير الوظائف غير الزراعية إضافة نحو 110 آلاف وظيفة خلال يونيو، مشيرًا إلى أن أي قراءة تفوق التوقعات قد تدفع المستثمرين إلى تعزيز رهاناتهم على استمرار تشديد السياسة النقدية من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي 

ويستند هذا السيناريو إلى مجموعة من المؤشرات الإيجابية، أبرزها تراجع طلبات إعانة البطالة، إلى جانب النتائج القوية لتقرير وظائف القطاع الخاص، وهو ما يعكس استمرار متانة سوق العمل رغم ارتفاع أسعار الفائدة 

ورغم هذه النظرة المتفائلة، يرى البنك أن تباطؤ التوظيف لا يزال احتمالًا قائمًا، موضحًا أن الأداء القوي في مايو ربما تأثر بعوامل موسمية، مثل عطلة يوم الذكرى والفعاليات الكبرى، وهو ما قد يجعل بيانات يونيو أقل قوة بعد زوال هذه العوامل المؤقتة 

وفي الوقت نفسه، خالف بنك أوف أمريكا ودويتشه بنك التوقعات السائدة في الأسواق، إذ يتوقعان أن يتجه الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة خلال عام 2026، على عكس غالبية المؤسسات المالية التي لا تزال ترجح الإبقاء على الفائدة دون تغيير.

ويتوقع بنك أوف أمريكا تنفيذ ثلاث زيادات بواقع 25 نقطة أساس خلال اجتماعات سبتمبر وأكتوبر وديسمبر، بينما يرجح دويتشه بنك الاكتفاء بزيادتين خلال سبتمبر وديسمبر، مع الإشارة إلى أن قوة البيانات الاقتصادية قد تدفع الفيدرالي إلى التحرك في وقت أبكر إذا استمرت الضغوط التضخمية 

وجاءت هذه التوقعات بعد الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي، الذي أبقى أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه أظهر ميلاً متزايدًا لدى عدد من أعضاء لجنة السياسة النقدية نحو تبني نهج أكثر تشددًا في مواجهة التضخم 

التحليل

أصبحت بيانات سوق العمل الأمريكي المحرك الرئيسي لتوقعات السياسة النقدية، إذ إن استمرار قوة التوظيف سيعزز موقف الفيدرالي في الإبقاء على نهجه المتشدد، وهو ما قد يدعم الدولار ويضغط على الذهب والأسهم والأصول عالية المخاطر 

أما إذا جاءت بيانات الوظائف أقل من المتوقع، فقد تتراجع رهانات رفع الفائدة، ما يمنح الأسواق فرصة لالتقاط الأنفاس، ويعيد الزخم إلى الأصول التي تتأثر سلبًا بارتفاع تكاليف الاقتراض. وفي كل الأحوال، يبدو أن تقرير الوظائف المرتقب سيكون أحد أهم الأحداث الاقتصادية التي ستحدد اتجاه الأسواق خلال الفترة المقبلة 

www.infinityecn.com