الإسترليني واليورو يحاولان استعادة التوازن أمام الدولار مع ترقب الفيدرالي

تحرك الجنيه الإسترليني واليورو في نطاقات محدودة خلال تعاملات الخميس، بعد موجة صعود قوية للدولار دفعت العملة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها في نحو شهرين، بينما بدأت مؤشرات على تباطؤ الزخم الصعودي تظهر في سوق الصرف. وتبقى عوائد سندات الخزانة الأمريكية العامل الأبرز في تحديد اتجاه العملات، بعدما تجاوز عائد السندات لأجل 10 سنوات مستوى 5.10% ووصل إلى أعلى مستوياته منذ 2007، مدفوعًا ببيانات اقتصادية أمريكية قوية وارتفاع توقعات استمرار تشديد السياسة النقدية 

وبحسب التحركات المسجلة صباح اليوم، ارتفع زوج GBP/USD إلى 1.3248 بنسبة 0.05%، بينما تقدم EUR/USD إلى 1.1394 بنسبة 0.10%، في محاولة محدودة لالتقاط الأنفاس بعد الضغوط التي تعرضت لها العملتان خلال الجلسات السابقة 

وأظهر الدولار قدرة واضحة على الاحتفاظ بمكاسبه بعد أن أعادت الأسواق تسعير توقعاتها لمسار الفائدة الأمريكية. فقد أدى ارتفاع النشاط الاقتصادي وعودة مخاوف التضخم إلى زيادة الرهانات على رفع جديد للفائدة في أكتوبر، مع وصول الاحتمالات المسعرة في الأسواق إلى نحو 70%، مقارنة بمستويات أدنى بكثير قبل أسبوع 

العوائد الأمريكية تعيد تشكيل سوق العملات

تكمن أهمية التحرك الأخير في سوق السندات؛ إذ لم يعد صعود الدولار مرتبطًا فقط بتدفقات الملاذ الآمن، بل بات مرتبطًا بصورة مباشرة باتساع فارق العائد بين الولايات المتحدة والاقتصادات الرئيسية الأخرى.

وارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو 5.13%، بينما تجاوز عائد السندات لأجل خمس سنوات مستوى 5% للمرة الأولى منذ 2007. وتزامن ذلك مع بيانات نشاط أمريكي قوية عززت الاعتقاد بأن الاقتصاد قادر على تحمل المزيد من التشديد النقدي.

هذا التحول أعاد الدولار إلى مقدمة سوق العملات، ودفع اليورو والجنيه الإسترليني إلى مستويات منخفضة نسبيًا، حتى مع ظهور إشارات على أن الحركة الصعودية للعملة الأمريكية أصبحت أكثر امتدادًا.

اليورو يواجه قوة الدولار رغم تحسن بيانات منطقة اليورو

يجد اليورو نفسه أمام مفارقة واضحة؛ فبيانات النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو جاءت أفضل من التوقعات، إذ ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 53.1 في سبتمبر، مدعومًا بتحسن قطاع الخدمات. لكن قوة البيانات الأوروبية لم تكن كافية لمعادلة القفزة في العوائد الأمريكية وزيادة توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي 

ويتداول زوج EUR/USD قرب 1.1394 بعد تراجعه إلى مستويات أكثر انخفاضًا خلال الجلسات الأخيرة. ويظل مستوى 1.1325-1.1330 منطقة دعم مهمة، بينما تبرز منطقة 1.1430-1.1450 كمنطقة مراقبة في حال تمكن اليورو من استعادة بعض خسائره 

وتشير الصورة الحالية إلى أن تحركات اليورو لا تعكس بالضرورة تدهورًا حادًا في الاقتصاد الأوروبي، بقدر ما تعكس اتساع فارق العوائد لمصلحة الدولار، خصوصًا مع ارتفاع عوائد الخزانة إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات 

الإسترليني تحت ضغط فارق الفائدة

أما الجنيه الإسترليني، فتظل حركته مرتبطة بدرجة كبيرة بالتغيرات في توقعات السياسة النقدية الأمريكية. فقد تعرض زوج GBP/USD لضغوط قوية في الجلسات الأخيرة، قبل أن يسجل اليوم ارتفاعًا هامشيًا إلى 1.3248 

ويأتي ذلك في وقت تواجه فيه العملة البريطانية أيضًا خلفية اقتصادية أقل دعمًا، مع تباطؤ مؤشر نشاط الخدمات البريطاني إلى 51.7 في القراءة الأولية لشهر سبتمبر، بينما تضيف تكاليف الطاقة والضبابية المالية مزيدًا من التحديات أمام الاقتصاد البريطاني 

لكن تراجع الزوج إلى مستويات منخفضة جدًا قد يزيد احتمالات حدوث ارتداد فني إذا بدأ الدولار في فقدان جزء من زخمه، خصوصًا أن مؤشرات الزخم تظهر وصول الإسترليني إلى مستويات بيع مفرط على المدى القصير. ولا يعني ذلك تغييرًا في الاتجاه الأساسي، لكنه يرفع حساسية الزوج لأي مفاجأة سلبية في البيانات الأمريكية 

الين يضيف عامل مخاطرة جديدًا

وفي سوق العملات الآسيوية، يتحرك الدولار مقابل الين قرب 157.8 ينًا، مع بقاء الزوج تحت مراقبة مكثفة كلما اقترب من مستوى 160. وتزايدت مخاوف التدخل الياباني بعد تصريحات وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما بأن المبادئ التي استند إليها التدخل المشترك السابق مع الولايات المتحدة لا تزال قائمة 

ويمنح ذلك زوج USD/JPY عامل مخاطرة مختلفًا عن بقية أزواج الدولار، إذ إن استمرار صعوده نحو مستويات أعلى قد يزيد احتمالات تحرك السلطات اليابانية للحد من التقلبات الحادة في سوق الصرف 

السوق أمام اختبار البيانات الأمريكية

وتتركز الأنظار خلال بقية تعاملات اليوم على تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بعدما أعادت البيانات الأخيرة فتح الباب أمام احتمال رفع الفائدة في أكتوبر. وفي حال استمرت البيانات الأمريكية في تجاوز التوقعات، فقد تبقى عوائد الخزانة مرتفعة ويحتفظ الدولار بدعمه 

أما ظهور مؤشرات على تباطؤ النشاط أو تراجع ضغوط الأسعار، فقد يدفع الأسواق إلى تقليص رهانات التشديد ويمنح اليورو والإسترليني مساحة أكبر للتعافي 

وبذلك، تدخل سوق العملات مرحلة حساسة تتقاطع فيها قوة الاقتصاد الأمريكي، وارتفاع العوائد، وتوقعات الفيدرالي، ومخاطر التدخل الياباني. وفي حين يحاول الإسترليني واليورو استعادة بعض التوازن، ستظل حركة الدولار مرتبطة بصورة أساسية بقدرة البيانات الأمريكية المقبلة على تأكيد أو تقليص الرهانات الحالية بشأن الفائدة 

www.infinityecn.com