أسعار الذهب تتراجع مع ارتفاع عوائد السندات وترقب بيانات التضخم الأمريكية

تراجعت أسعار الذهب خلال تعاملات يوم الخميس 30 يوليو 2026، متأثرة بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، في وقت واصل فيه المستثمرون تقييم نتائج اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي وتصريحات رئيسه كيفن وارش بشأن التضخم ومستقبل أسعار الفائدة.

وانخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.4% إلى 4,048.39 دولارًا للأوقية، بعدما كان قد سجل مكاسب وصلت إلى نحو 2% خلال جلسة الأربعاء.

في المقابل، ارتفعت العقود الآجلة الأمريكية للذهب تسليم أغسطس بنسبة 0.3%، لتصل إلى 4,045.70 دولارًا للأوقية.

وجاء هذا الأداء المتباين وسط حالة من الحذر في أسواق المعادن، مع استمرار الغموض بشأن الخطوة المقبلة للسياسة النقدية الأمريكية.

أسعار الذهب والمعادن النفيسة اليوم

المعدن	السعر	التغير	الاتجاه
الذهب الفوري	4,048.39 دولار للأوقية	-0.4%	تراجع
عقود الذهب الآجلة – أغسطس	4,045.70 دولار للأوقية	+0.3%	ارتفاع
الفضة الفورية	57.30 دولارًا للأوقية	-0.6%	تراجع
البلاتين	1,593.77 دولارًا للأوقية	-1.1%	تراجع
البلاديوم	1,253.25 دولارًا للأوقية	+0.6%	ارتفاع

ارتفاع عوائد السندات يضغط على أسعار الذهب

تعرض الذهب لضغوط مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات، ما زاد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن الأصفر الذي لا يمنح حامليه عائدًا دوريًا.

وترتبط تحركات عوائد السندات بصورة مباشرة بتوقعات الأسواق بشأن أسعار الفائدة. فعندما تتزايد المخاوف من استمرار التضخم واحتمال تشديد السياسة النقدية، ترتفع العوائد، ما يدعم الأصول ذات الدخل الثابت ويقلل جاذبية الذهب.

وقالت سوني كوماري، المحللة لدى بنك ANZ، إن اعتقاد المستثمرين بأن الضغوط التضخمية قد تدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة يؤدي عادةً إلى ارتفاع عوائد السندات، وهو ما يشكل ضغطًا مباشرًا على المعدن النفيس.

ورغم أن الذهب يُعد من أبرز أدوات التحوط من التضخم، فإنه قد يفقد جزءًا من جاذبيته عندما ترتفع أسعار الفائدة، بسبب زيادة العوائد التي توفرها السندات والودائع والأدوات المالية الأخرى.

تصريحات كيفن وارش تثير حالة من عدم اليقين

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماعه الأخير، في قرار جاء متوافقًا مع توقعات الأسواق، لكنه كشف عن وجود انقسام بين أعضاء البنك المركزي بشأن الخطوة المناسبة لمواجهة التضخم.

وجدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش التزام البنك بإعادة التضخم إلى مستهدفه السنوي البالغ 2%، لكنه لم يقدم إشارات واضحة بشأن توقيت أي تعديل محتمل على أسعار الفائدة.

وأبقت هذه التصريحات المستثمرين في حالة من الحذر، وسط استمرار الجدل حول إمكانية رفع أسعار الفائدة مرة أخرى خلال الأشهر المقبلة.

وتسعر الأسواق حاليًا احتمالًا يبلغ نحو 65% لرفع أسعار الفائدة خلال اجتماع سبتمبر، مقارنة بنحو 81% قبل صدور قرار الفيدرالي الأخير، ما يعكس تراجعًا نسبيًا في رهانات التشديد النقدي دون اختفائها بالكامل.

بيانات التضخم الأمريكية تحت المجهر

تتجه أنظار المستثمرين إلى بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة لشهر يونيو، والمقرر صدورها في وقت لاحق من اليوم.

ويُعد مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي أحد أهم مقاييس التضخم التي يعتمد عليها مجلس الاحتياطي الفيدرالي عند اتخاذ قرارات السياسة النقدية.

وقد تؤدي قراءة أعلى من التوقعات إلى تعزيز احتمالات رفع أسعار الفائدة، ما قد يدعم الدولار وعوائد السندات ويزيد الضغوط على أسعار الذهب.

أما تراجع التضخم بأكثر من المتوقع، فقد يقلص توقعات التشديد النقدي ويمنح المعدن الأصفر فرصة لتعويض جزء من خسائره.

التصعيد بين الولايات المتحدة وإيران يدعم حالة الحذر

على الصعيد الجيوسياسي، أعلن الجيش الأمريكي تنفيذ ضربات جديدة داخل إيران يوم الأربعاء، في خطوة أدت إلى تجدد المخاوف بشأن اتساع نطاق الحرب واضطراب إمدادات الطاقة في منطقة الشرق الأوسط.

ورغم استمرار التصعيد العسكري، تراجعت أسعار النفط عن جزء من مكاسبها خلال تعاملات الخميس، مع استمرار حركة ناقلات النفط ومغادرة بعض الشحنات المنطقة، ما ساهم في تهدئة المخاوف المتعلقة بالإمدادات بصورة مؤقتة.

وتؤثر أسعار النفط على اتجاه الذهب من خلال علاقتها بمعدلات التضخم. فارتفاع تكاليف الطاقة قد يدفع التضخم إلى الصعود، ما يزيد احتمالات تشديد السياسة النقدية، لكنه قد يعزز أيضًا الإقبال على الذهب باعتباره ملاذًا آمنًا في فترات التوتر.

توقعات أسعار الذهب

يرى محللو TD Securities أن أسعار الذهب قد تتجه تدريجيًا نحو مستوى 3,900 دولار للأوقية، إذا استمرت ضغوط ارتفاع عوائد السندات وتزايدت التوقعات برفع أسعار الفائدة الأمريكية.

ومن المتوقع أن يبقى اتجاه الذهب خلال الفترة المقبلة مرتبطًا بعدة عوامل رئيسية، أبرزها بيانات التضخم الأمريكية، وتحركات الدولار وعوائد السندات، إلى جانب أسعار النفط وتطورات الصراع بين الولايات المتحدة وإيران.

وقد يواجه الذهب مزيدًا من الضغوط في حال جاءت بيانات التضخم أعلى من المتوقع، بينما قد يستعيد زخمه الصعودي إذا تراجعت الضغوط السعرية وانخفضت توقعات رفع أسعار الفائدة.

أداء المعادن النفيسة الأخرى

سجلت المعادن النفيسة أداءً متباينًا خلال تعاملات الخميس، حيث تراجعت الفضة بنسبة 0.6% إلى 57.30 دولارًا للأوقية.

كما انخفض البلاتين بنسبة 1.1% إلى 1,593.77 دولارًا للأوقية، مسجلًا أكبر نسبة تراجع بين المعادن الرئيسية.

في المقابل، ارتفع البلاديوم بنسبة 0.6% إلى 1,253.25 دولارًا للأوقية، مخالفًا الاتجاه السلبي الذي سيطر على معظم المعادن النفيسة.

 

www.infinityecn.com