توقعات بارتفاع اليورو وتراجع عوائد السندات الأوروبية في 2027

توقع بنك UBS أن يسجل اليورو ارتفاعاً أمام الدولار الأمريكي خلال الفترة المقبلة، بالتزامن مع انخفاض عوائد السندات الأوروبية في عام 2027، رغم التغييرات المرتقبة في قيادة البنك المركزي الأوروبي واستمرار الضغوط التضخمية في منطقة اليورو.

ويرى البنك أن المغادرة المبكرة لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد لن تؤدي إلى تحول كبير في السياسة النقدية، إذ ستبقى مستويات التضخم والنمو الاقتصادي وأسعار الطاقة العوامل الأساسية التي تحدد قرارات الفائدة.

اليورو يترقب مستقبل السياسة النقدية الأوروبية

تأتي توقعات UBS في وقت يواجه فيه البنك المركزي الأوروبي تحديات اقتصادية متزايدة، أبرزها ارتفاع تكاليف الطاقة واستمرار التضخم عند مستويات تتجاوز المستهدف الرسمي البالغ 2%.

وكان البنك المركزي قد رفع أسعار الفائدة مرتين خلال عام 2026، فيما أبقى عليها دون تغيير خلال اجتماعه الأخير، وسط ترقب الأسواق لاحتمال اتخاذ خطوات إضافية لمواجهة التضخم.

وبحسب توقعات UBS، فإن انتقال رئاسة البنك المركزي الأوروبي في فبراير 2027 لن يغير الاتجاه العام للسياسة النقدية، خصوصاً مع استمرار اعتماد القرارات على البيانات الاقتصادية.

أبرز توقعات اليورو والسندات الأوروبية

UBS يرجح تراجع عوائد السندات الأوروبية

يتوقع بنك UBS انخفاض عوائد السندات الحكومية في منطقة خلال عام 2027، مع احتمال تراجع الضغوط النقدية تدريجياً إذا أظهرت بيانات التضخم علامات استقرار.

ويرى البنك أن الأسواق تبالغ في توقع المزيد من التشديد النقدي، مشيراً إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يتجنب رفع الفائدة مجدداً دون أدلة واضحة على استمرار التضخم المرتفع.

وفي المقابل، لا تزال السندات الفرنسية تواجه تحديات مرتبطة بالأوضاع المالية والسياسية، ما قد يؤدي إلى اتساع الفارق بينها وبين عوائد السندات الألمانية.

ويفضل UBS السندات الأوروبية عالية الجودة قصيرة ومتوسطة الأجل، نظراً إلى توازن العائد والمخاطر مقارنة بالسندات طويلة الأجل التي قد تتأثر بارتفاع الإصدارات الحكومية.

توقعات اليورو مقابل الدولار عند مستوى 1.16

حافظ بنك UBS على توقعاته الإيجابية بشأن اليورو مقابل الدولار الأمريكي، مرجحاً وصول الزوج إلى مستوى 1.16 مع نهاية عام 2026.

ويعتقد البنك أن انخفاض خلال الفترة الماضية تجاوز ما تعكسه المؤشرات الاقتصادية الأساسية، الأمر الذي قد يفتح المجال أمام انتعاش تدريجي إذا تحسنت معنويات المستثمرين.

ومع ذلك، قد تواجه العملة الأوروبية تقلبات نتيجة استمرار ارتفاع أسعار الطاقة، واختلاف توجهات السياسة النقدية بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، إضافة إلى التوترات الجيوسياسية.

هل تؤثر استقالة لاغارد على أسعار اليورو؟

تشير تقديرات UBS إلى أن خروج كريستين لاغارد من رئاسة البنك المركزي الأوروبي في 7 فبراير 2027 لن يشكل عاملاً حاسماً في تحديد اتجاه اليورو أو أسعار الفائدة.

فقرارات البنك ستظل مرتبطة بالوضع الاقتصادي، خصوصاً تطورات التضخم والأجور والنمو، وليس بالتغيير الإداري وحده.

وقد تتجه الأسواق إلى إعادة تقييم توقعاتها بشأن الفائدة الأوروبية إذا تراجعت الضغوط التضخمية، ما ينعكس على عوائد السندات وتحركات العملات الرئيسية.

الخلاصة

تظل توقعات اليورو مقابل الدولار إيجابية وفق رؤية بنك UBS، مع استهداف مستوى 1.16 بنهاية عام 2026، بالتزامن مع توقع انخفاض عوائد السندات الأوروبية خلال العام المقبل.

ورغم استمرار المخاطر المرتبطة بالتضخم وأسعار الطاقة، قد تشهد الأسواق الأوروبية تحسناً تدريجياً إذا استقرت السياسة النقدية وتراجعت الضغوط الاقتصادية، بينما تبقى البيانات المقبلة العامل الأساسي في تحديد مسار اليورو والسندات.

هل تريد ان تعرف كيف تحقق المكاسب من خلال هذا السوق ؟. 

www.infinityecn.com

اليورو