المعادن تتحرك بحذر قبل قرار الفيدرالي وسط ترقب الذهب والفضة

أنهت أسواق المعادن تعاملات الأسبوع بتحركات متباينة، بينما حافظ الذهب على تماسكه رغم استمرار الضغوط الناتجة عن توقعات تشديد السياسة النقدية الأمريكية. وتدخل المعادن أسبوعاً حساساً مع اقتراب قرار الاحتياطي الفيدرالي، في وقت تتداخل فيه رهانات الفائدة مع ارتفاع عوائد السندات ومخاوف الديون الأمريكية 

وسجل الذهب الفوري عند إغلاق الأسبوع 4,348.93 دولاراً للأوقية، بينما أغلقت العقود الآجلة عند 4,390 دولاراً، بفارق يقارب 41 دولاراً بين السعرين. ويعكس استمرار تداول العقود الآجلة فوق السعر الفوري علاوة مستقبلية في السوق، رغم أن الذهب أنهى الأسبوع تحت ضغوط محدودة 

وتبقى منطقة 4,300 دولار محوراً مهماً لحركة الذهب، بعدما تمكن المعدن من الحفاظ على تماسكه فوقها رغم ارتفاع توقعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس. ومع تسعير الأسواق لاحتمال مرتفع للرفع، قد يتحول التركيز من القرار نفسه إلى لهجة الفيدرالي وتوقعاته لمسار السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة 

التضخم يضع الفيدرالي أمام اختبار صعب

أبقت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة أسعار الفائدة في صدارة العوامل المؤثرة في الأسواق، بعدما استقر التضخم العام عند 3.4% على أساس سنوي، بينما بلغ التضخم الأساسي 2.4% 

ورغم بقاء التضخم أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2%، فإن المخاوف المتعلقة بالوضع المالي الأمريكي تضيف بعداً آخر لحركة الذهب. فقد تجاوز الدين الفيدرالي 40 تريليون دولار، في وقت اقتربت فيه عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات من مستويات 5% 

وتزيد هذه المستويات من حساسية الأسواق تجاه تكلفة خدمة الدين، كما تضع صانعي السياسة أمام معادلة أكثر تعقيداً، إذ إن استمرار التشديد النقدي قد يزيد أعباء الاقتراض الحكومي، بينما قد يؤدي التراجع عن مكافحة التضخم إلى الإضرار بمصداقية السياسة النقدية 

قرار الفيدرالي قد يرفع تقلبات المعادن

يظل قرار الفيدرالي المحرك الرئيسي المتوقع للذهب والفضة خلال الأسبوع الجديد. وفي حال جاء البنك أكثر تشدداً من تقديرات الأسواق، فقد يتعرض المعدن النفيس لضغوط إضافية بفعل ارتفاع الدولار والعوائد 

لكن في المقابل، فإن أي إشارات إلى الحذر بشأن الاقتصاد أو سوق السندات قد تحد من تأثير رفع الفائدة، خصوصاً إذا استمرت المخاوف المالية الأمريكية. ولهذا قد تكون لهجة البنك وتوقعاته المستقبلية أكثر تأثيراً في الأسعار من قرار رفع الفائدة نفسه 

وبالنسبة للذهب، فإن الحفاظ على مستوى 4,300 دولار سيبقي الصورة الفنية متماسكة، بينما قد يؤدي كسر هذا المستوى إلى زيادة عمليات جني الأرباح على المدى القصير 

تباين في أداء المعادن

لم تتحرك المعادن جميعها بالوتيرة نفسها خلال نهاية الأسبوع، إذ ظل الذهب في صدارة اهتمام المستثمرين مع استمرار المخاوف المالية والنقدية، بينما تحركت المعادن الأخرى بصورة أكثر هدوءاً 

وتتأثر المعادن الثمينة بصورة مباشرة بتحركات الدولار والعوائد وتوقعات الفائدة، في حين ترتبط المعادن الصناعية بدرجة أكبر بالنشاط الاقتصادي والطلب الصناعي والإمدادات العالمية 

التحركات السعرية للمعادن

وتدخل المعادن الأسبوع الجديد وسط مزيج من العوامل المتعارضة؛ فرفع الفائدة يمثل ضغطاً على الذهب والفضة، بينما تمنح مخاوف الديون الأمريكية واضطرابات سوق السندات دعماً للطلب على الأصول التحوطية 

وبالتالي، قد تبقى حركة المعادن متقلبة خلال الأيام المقبلة، مع تحول اهتمام المستثمرين من مجرد قرار الفيدرالي إلى ما إذا كان البنك سيقدم إشارات تسمح باستمرار التشديد النقدي، أم أن الضغوط المالية والاقتصادية ستفرض قيوداً على قدرته على مواصلة رفع الفائدة 

www.infinityecn.com