الذهب يفقد مستوى 4,000 دولار تحت ضغط الدولار وتوقعات تشديد الفائدة الأمريكية

 تراجعت أسعار الذهب خلال تعاملات الخميس إلى ما دون 4,000 دولار للأوقية، مع تصاعد الضغوط على المعدن النفيس بفعل قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة، وسط تجدد المخاوف من استمرار التضخم ودخول الاحتياطي الفيدرالي مرحلة جديدة من التشديد النقدي.

وجاءت الخسائر بعدما عززت التصريحات الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قناعة المستثمرين بأن البنك المركزي الأمريكي قد لا يكتفي بالإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة، بل قد يتجه إلى زيادة جديدة خلال اجتماع ديسمبر، في ظل استمرار الضغوط التضخمية وقوة بعض المؤشرات الاقتصادية.

الذهب الفوري يقترب من 3,970 دولاراً

بحلول الساعة 8:16 صباحاً، انخفض الذهب الفوري بنسبة 0.4% إلى 3,973.13 دولار للأوقية، فيما تراجعت العقود الآجلة الأمريكية بنسبة 0.6% إلى 3,978.57 دولار، لتستقر الأسعار دون المستوى النفسي البالغ 4,000 دولار.

وامتدت التراجعات إلى الفضة والبلاتين، بينما سجل البلاديوم مكاسب محدودة، في الوقت الذي ارتفع فيه مؤشر الدولار الأمريكي إلى 102.98، بما يعكس استمرار الضغوط على المعادن المقومة بالعملة الأمريكية.

التضخم الأمريكي يعيد سيناريو رفع الفائدة إلى الواجهة

تواجه أسعار الذهب تحدياً متزايداً مع عودة المخاوف من استمرار التضخم الأمريكي، بعدما أظهرت البيانات الأخيرة أن الضغوط السعرية لا تزال قوية بما يكفي لإبقاء الاحتياطي الفيدرالي في حالة تأهب.

وزادت تصريحات مسؤولي البنك المركزي من حدة هذه التوقعات، إذ وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي تقرير التضخم لشهر أكتوبر بأنه مثير للقلق إلى حد ما، بينما حذرت صانعة السياسة النقدية آنا بولسون من أن ارتفاع الأسعار لا يرتبط بعوامل مؤقتة فحسب.

وتعزز هذه التصريحات احتمالات استمرار السياسة النقدية المتشددة، خصوصاً أن الأسواق تسعّر بالفعل رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مع تزايد الرهانات على إمكانية وصول الزيادة إلى 50 نقطة أساس.

ويمثل هذا التحول ضغطاً مباشراً على الدهب، إذ يؤدي ارتفاع الفائدة إلى زيادة جاذبية الأدوات الاستثمارية المدرة للعائد، ويقلل من جاذبية الاحتفاظ بالمعدن الذي لا يوفر عائداً لحائزيه.

قفزة عوائد السندات تعمق خسائر المعادن

في أسواق الدخل الثابت، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بمقدار 18 نقطة أساس يوم الثلاثاء، في تحرك يعكس تغير توقعات المستثمرين بشأن مسار الفائدة خلال الأشهر المقبلة.

وتزامن ذلك مع ارتفاع الدولار الأمريكي، ما زاد من الضغوط على الدهب من خلال عاملين رئيسيين؛ أولهما ارتفاع تكلفة الاحتفاظ بالمعدن مقارنة بالسندات، وثانيهما زيادة تكلفة شرائه بالنسبة للمستثمرين خارج الولايات المتحدة.

وتكتسب هذه التحركات أهمية خاصة في ظل ارتباط الدهب الوثيق بتوقعات أسعار الفائدة الحقيقية والدولار، إذ غالباً ما يستفيد المعدن من تراجع العوائد وضعف العملة الأمريكية، بينما يتعرض لضغوط عندما تتجه الأسواق نحو تشديد السياسة النقدية.

محللو ANZ يحذرون من استمرار الضغوط على الذهب

يرى محللو بنك ANZ أن ارتفاع التضخم الأمريكي وقوة البيانات الاقتصادية ساهما في تعزيز التوقعات باتخاذ الاحتياطي الفيدرالي موقفاً أكثر تشدداً، بما في ذلك احتمالية رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر.

وأشار المحللون إلى أن صعود عوائد سندات الخزانة وتعزز الدولار أثّرا سلباً على الطلب الاستثماري على الذهب، في وقت تتجه فيه أنظار المستثمرين إلى البيانات الاقتصادية المقبلة بحثاً عن مؤشرات تحدد حجم التشديد النقدي المحتمل.

وتعكس هذه التطورات تحولاً في العوامل المحركة للسوق، إذ باتت توقعات الفائدة الأمريكية عاملاً أكثر تأثيراً في تحديد اتجاه الذهب، مقارنة بالدعم التقليدي الذي يحصل عليه المعدن من المخاوف الاقتصادية والسياسية.

ما الذي يحدد اتجاه الذهب خلال الفترة المقبلة؟

تتوقف قدرة الذهب على استعادة مستوى 4,000 دولار على مدى استمرار الضغوط التضخمية ومدى تمسك الاحتياطي الفيدرالي بخيار رفع الفائدة. فاستمرار البيانات القوية والتصريحات المتشددة قد يبقيان الدولار والعوائد عند مستويات مرتفعة، ما يزيد احتمالات استمرار الضغوط البيعية على المعدن الأصفر.

أما ظهور إشارات واضحة على تراجع التضخم أو تباطؤ النشاط الاقتصادي، فقد يغير توقعات المستثمرين بشأن السياسة النقدية، ويمنح الذهب فرصة لاستعادة جزء من خسائره.

وفي الوقت الحالي، يواجه المعدن النفيس اختباراً مهماً بعد فقدان مستوى 4,000 دولار، إذ ستحدد تطورات السياسة النقدية الأمريكية قدرة الأسعار على التعافي أو الدخول في موجة تصحيح أعمق خلال الفترة المقبلة

الذهب