الذهب تحت ضغط قوي في بداية سبتمبر.. الدولار والعوائد والنفط يضغطون على المعدن الأصفر

بدأ الذهب تعاملات الثلاثاء على تراجع حاد، مواصلًا موجة الخسائر التي امتدت لعدة جلسات، مع تعرض المعدن الأصفر لضغوط مزدوجة من صعود الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة، بالتزامن مع قفزة أسعار النفط بفعل تصاعد التوترات الجيوسياسية

وتراجع الذهب الفوري بنسبة 1.67% إلى 4,374.71 دولارًا للأوقية، لتصل خسائره خلال أسبوع إلى نحو 5.77%، في وقت تحولت فيه المؤشرات قصيرة الأجل إلى إشارات هبوطية واضحة، بينما لا يزال الاتجاه على المديين الأسبوعي والشهري أكثر تماسكًا

التحركات السعرية اليوم 1 سبتمبر

الأصل	السعر	التغير
الذهب الفوري	4,374.71 دولار	-1.67%
الذهب	4,380.88 دولار	-2.25%
الذهب	4,423.24 دولار	-1.30%
الفضة	64.94 دولار	-2.42%
خام برنت	92.32 دولار	+4.47%
عائد سندات الخزانة الأمريكية 10 سنوات	4.791%	+0.69%
مؤشر الدولار	99.56	+0.18%

النفط يرفع مخاوف التضخم

أحد أبرز العوامل التي غيرت مسار الدهب خلال الجلسة كان الارتفاع القوي في أسعار النفط، بعدما أدت التطورات العسكرية في المنطقة إلى زيادة المخاوف بشأن إمدادات الطاقة

وقفز خام برنت بنحو 4.47% إلى 92.32 دولارًا للبرميل، ما أعاد مخاوف التضخم إلى صدارة اهتمامات المستثمرين، خصوصًا أن استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة قد يدفع البنوك المركزية إلى الإبقاء على الفائدة المرتفعة لفترة أطول

وعادة ما تتضرر جاذبية الذهب عندما ترتفع توقعات الفائدة، إذ يواجه المعدن غير المدر للعائد منافسة أكبر من السندات والأصول التي تحقق دخلًا ثابتًا

عوائد السندات والدولار يعمقان خسائر الذهب

ازدادت الضغوط على الذهب مع صعود عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.791%، مسجلًا ارتفاعًا بنحو 0.69%، في تحرك يعكس ارتفاع تكلفة الاحتفاظ بالمعدن مقارنة بالأصول ذات العائد

وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الدولار إلى 99.56 بزيادة 0.18%، ما جعل الذهب المقوم بالدولار أكثر تكلفة بالنسبة لحائزي العملات الأخرى

ويشكل اجتماع ارتفاع الدولار والعوائد عامل ضغط مزدوجًا على الدهب، خصوصًا عندما يتزامن مع تراجع شهية المخاطرة وارتفاع حالة عدم اليقين بشأن السياسة النقدية

الفيدرالي في قلب معادلة الذهب

يتجه اهتمام الأسواق الآن إلى السياسة النقدية الأمريكية، مع ارتفاع التوقعات بشأن إمكانية تعديل أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر يومي 15 و16 سبتمبر

وأدت التصريحات المتشددة الأخيرة بشأن التضخم إلى زيادة حساسية الأسواق تجاه البيانات الاقتصادية المقبلة، ولا سيما بيانات الوظائف والتضخم، باعتبارها عوامل رئيسية في تحديد اتجاه الفائدة والعوائد والدولار

وفي حال أظهرت البيانات الأمريكية استمرار قوة الاقتصاد وارتفاع ضغوط الأسعار، فقد تتعرض أسعار الدهب لمزيد من الضغوط، بينما قد يمنح تباطؤ النشاط الاقتصادي أو ضعف سوق العمل المعدن فرصة لاستعادة بعض خسائره

تباين واضح بين الأجل القصير والطويل

رغم الهبوط الحاد، لا تعكس الصورة الفنية تحولًا كاملًا في الاتجاه طويل الأجل، إذ بقيت الإشارات الأسبوعية والشهرية أكثر إيجابية مقارنة بالأطر الزمنية القصيرة

ويكشف هذا التباين أن الأسواق تتعامل حاليًا مع موجة تصحيح قوية داخل اتجاه أكبر لم يتعرض حتى الآن لانقلاب واضح، لكن استمرار البيع وكسر مستويات الدعم الرئيسية قد يغير هذه الصورة بسرعة

وعلى المدى القصير، يتحرك الذهدب في منطقة حساسة بعد تراجعه إلى قرب 4,375 دولارًا، ما يجعل قدرته على الاستقرار فوق مناطق الدعم الحالية عاملًا مهمًا في تحديد ما إذا كانت الخسائر ستتوقف عند حدود التصحيح أم تمتد إلى مستويات أدنى

مستويات فنية تحت المراقبة

يبرز مستوى 4,370 دولارًا كدعم قريب، ويعد الحفاظ عليه مهمًا لتقليص الضغوط البيعية وفتح المجال أمام ارتداد محتمل

وفي حال كسر هذا المستوى بوضوح، تتجه الأنظار إلى 4,311 دولارًا، يليه نطاق 4,250 دولارًا كمنطقة دعم أكثر عمقًا

أما في الاتجاه الصاعد، فإن عودة الدهب فوق 4,440 دولارًا قد تخفف من حدة الضغوط الحالية، بينما يمثل مستوى 4,489 دولارًا مقاومة مهمة، قبل الوصول إلى منطقة 4,526 دولارًا

الذهب أمام اختبار سبتمبر

يدخل الذهب شهر سبتمبر بعد أداء قوي خلال أغسطس، لكن بداية الشهر جاءت بعكس الزخم السابق، مع تضافر عدة عوامل سلبية في وقت واحد

فارتفاع النفط يعزز مخاوف التضخم، وصعود العوائد يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، بينما يؤدي ارتفاع الدولار إلى الضغط على المعدن المقوم بالعملة الأمريكية

ومع ذلك، فإن استمرار الطلب على الدهب كأصل تحوطي، إلى جانب مشتريات البنوك المركزية والتدفقات الاستثمارية، قد يوفر دعمًا في حال هدأت العوائد أو تراجعت رهانات التشديد النقدي

وبالتالي، تبدو حركة الدهب في المرحلة المقبلة مرتبطة بدرجة كبيرة بنتيجة الصراع بين ارتفاع التضخم والعوائد والدولار من جهة، والطلب على الملاذات الآمنة وتوقعات السياسة النقدية الأكثر مرونة من جهة أخرى

 

www.infinityecn.com