تُظهر الأدلة التاريخية أن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تُعتبر إيجابية لأسواق الأسهم في أمريكا اللاتينية، خاصةً عندما تتم في فترات “الهبوط الناعم” للاقتصاد
وفقًا لتوقعات بنك أوف أمريكا للأبحاث العالمية، من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وديسمبر 2025، تليها 75 نقطة أساس أخرى في عام 2026، ليصل سعر الفائدة النهائي إلى نطاق 3%-3.25%
تشير البيانات التاريخية إلى أن كل 100 نقطة أساس من تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي خلال فترات الهبوط الناعم أدت إلى عوائد متوسطة بنسبة 11% لمؤشر Ibovespa البرازيلي، مقارنة بـ 23% لمؤشر S&P 500 الأمريكي
في المقابل، عندما حدث التخفيف خلال فترات الهبوط الحاد، تحولت العوائد إلى سلبية، مع انخفاض Ibov بنسبة 2%، وارتفاع Mexbol بنسبة 11%، واستقرار S&P وارتفاع الأسواق الناشئة بنسبة 1%
تُظهر الدورة الحالية نتائج مختلطة منذ بلوغ أسعار الفائدة قصيرة الأجل في الولايات المتحدة ذروتها في مايو 2024. بالدولار، انخفض Ibov بنسبة 3%، وارتفع Mexbol بنسبة 4%، بينما ارتفعت الأسواق الناشئة ومؤشر S&P بنسبة 7% و8% على التوالي
تشير التوقعات إلى أن أسواق أمريكا اللاتينية قد تشهد ارتفاعًا في الأشهر الثلاثة التي تسبق التخفيض الأول للاحتياطي الفيدرالي
بعد بدء التخفيضات، تتباين الأنماط. بعد ثلاثة أشهر من التخفيض الأول في سيناريوهات الهبوط الناعم، بلغ متوسط S&P 4%، وIbov 23%، لكن Mexbol انخفض بنسبة 6% وأمريكا اللاتينية بشكل عام انخفضت بنسبة 7%
بعد ستة أشهر، ارتفع S&P بنسبة 9% وIbov بنسبة 9%، بينما انخفض Mexbol بنسبة 1% وأمريكا اللاتينية بنسبة 1%.تخفيضات الفائدة الأمريكية
تشير هذه البيانات إلى أن توقيت تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي له تأثير كبير على أداء أسواق الأسهم في أمريكا اللاتينية
من المتوقع أن تخفض البرازيل أسعار الفائدة بمقدار 325 نقطة أساس العام المقبل، تليها كولومبيا بـ 175 نقطة أساس، والمكسيك بـ 100، وبيرو بـ 50، وتشيلي بـ 25
على الرغم من هذه التوقعات الإيجابية، يحذر المحللون من أن العوامل المحلية تظل حاسمة للبرازيل والمكسيك، مع تشكيل اتجاهات السلع وتحركات العملات للنتائج .تخفيضات الفائدة الأمريكية
في الختام، تشير البيانات إلى أن تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي، في ظل الهبوط الناعم، تُعتبر إيجابية لأسواق الأسهم في أمريكا اللاتينية، خاصةً إذا تزامنت مع تيسير نقدي عالمي وتحسن توقعات الأرباح .تخفيضات الفائدة الأمريكية
www.infinityecn.com
