لوسيد تواجه اختبارًا صعبًا بين ضغوط السيولة وآمال التعافي

عاد سهم لوسيد موتورز إلى دائرة الضوء بعد أيام شديدة التقلب، شهد خلالها انهيارًا حادًا بفعل شائعات تحدثت عن احتمال إفلاس الشركة أو تحولها إلى شركة خاصة، قبل أن يستعيد جزءًا من خسائره عقب نفي الإدارة لهذه الأنباء.

ورغم أن التوضيحات الرسمية ساعدت على تهدئة المخاوف مؤقتًا، فإن السهم لا يزال تحت ضغط واضح بسبب استمرار الخسائر وارتفاع معدل استهلاك السيولة، إلى جانب التحديات التي تواجه الشركة في زيادة الإنتاج وتحقيق الربحية.

تقلبات قوية تضرب السهم

أنهى سهم لوسيد تعاملات الأربعاء منخفضًا بنحو 7.4% عند مستوى 6.78 دولار، بعد أسبوع شهد واحدة من أعنف موجات التقلب في تاريخ الشركة.

وكان السهم قد هبط إلى أدنى مستوى له على الإطلاق عند 2.37 دولار، بعدما أثارت تقارير متداولة مخاوف المستثمرين من احتمال تقدم الشركة بطلب للحماية من الإفلاس أو الاتجاه نحو الخصخصة.

ودفعت حدة الهبوط بورصة ناسداك إلى تعليق تداول السهم أكثر من مرة خلال جلسة الثلاثاء، بعد خسارته نحو 46% من قيمته في يوم واحد.

وسارعت لوسيد إلى نفي هذه التقارير، مؤكدة عدم وجود خطط حالية للإفلاس أو التحول إلى شركة خاصة، وهو ما ساعد السهم على الارتداد بقوة في الجلسة التالية، لكنه ظل أقل بكثير من مستوياته المسجلة قبل الأزمة.

السيولة تمنح الشركة بعض الوقت

أكدت إدارة لوسيد امتلاكها سيولة كافية لتمويل عملياتها خلال الفترة المقبلة، وهو ما خفف من المخاوف الفورية بشأن قدرة الشركة على الاستمرار.

لكن استمرار الإنفاق المرتفع والخسائر التشغيلية يعني أن وضع السيولة سيبقى من أبرز الملفات التي يراقبها المستثمرون، خاصة مع حاجة الشركة إلى تمويل خطط الإنتاج وإطلاق طرازات جديدة.

وتشير التقديرات إلى أن لوسيد قد تستهلك مليارات الدولارات من السيولة خلال العام الجاري، في ظل ارتفاع تكاليف التصنيع والاستثمارات المطلوبة لتوسيع أعمالها.

وعود الإدراج تصطدم بالواقع

عند دخولها السوق الأمريكية عام 2021 من خلال الاندماج مع شركة استحواذ ذات غرض خاص، قدمت لوسيد توقعات طموحة بشأن الإيرادات والأرباح والتدفقات النقدية.

لكن النتائج الفعلية جاءت بعيدة عن تلك التقديرات، إذ لا تزال تكلفة إنتاج السيارات مرتفعة مقارنة بأسعار البيع، بينما تواصل الشركة تسجيل خسائر كبيرة.

وانعكست هذه التطورات على أداء السهم، الذي فقد نحو 97% من قيمته منذ إتمام عملية الإدراج.

منافسة قوية في سوق السيارات الكهربائية

تواجه لوسيد منافسة شديدة داخل الولايات المتحدة من شركات مثل تسلا وريفيان، إضافة إلى ضغوط متزايدة من شركات السيارات الصينية التي توسع حضورها العالمي بأسعار تنافسية.

ورغم الإشادة التي حصل عليها طراز Lucid Air من ناحية التصميم والتكنولوجيا والمدى، فإن مبيعاته لم تصل إلى المستويات التي تسمح للشركة بتحقيق الحجم التشغيلي المطلوب للربحية.

وتراهن لوسيد حاليًا على زيادة إنتاج سيارة Gravity، إلى جانب تطوير سيارة متوسطة الحجم يمكن أن تساعدها على الوصول إلى شريحة أكبر من المستهلكين وخفض تكلفة الإنتاج لكل سيارة.

الدعم السعودي يبقى عاملًا أساسيًا

يمثل الدعم المالي المقدم من صندوق الاستثمارات العامة السعودي أحد أهم عوامل الاستقرار بالنسبة للشركة، إذ يمنحها القدرة على مواصلة عملياتها وتمويل خططها المستقبلية.

لكن المستثمرين يترقبون مدى قدرة لوسيد على تقليل اعتمادها على التمويلات الخارجية، وتحسين المبيعات، وخفض الخسائر خلال السنوات المقبلة.

وبشكل عام، نجحت الشركة في احتواء شائعات الإفلاس على المدى القصير، إلا أن مستقبل السهم سيظل مرتبطًا بقدرتها على رفع الإنتاج، وتحسين هوامش الربح، وإدارة السيولة بكفاءة، وتحويل خططها المستقبلية إلى نتائج مالية واضحة.

www.infinityecn.com