INFINITY ECN

خام الحديد بين وفرة المعروض ومرونة الطلب… ضغوط مستمرة وحدّ سعري مدعوم بالتكلفة

خام الحديد بين وفرة المعروض ومرونة الطلب… ضغوط مستمرة وحدّ سعري مدعوم بالتكلفة تراجع أداء خام الحديد مقارنةً ببقية المعادن الصناعية، في ظل ضعف الطلب العالمي وكفاية الإمدادات، إلا أن الصورة ليست سلبية بالكامل. فبحسب محللي Morgan Stanley، لا تزال التوقعات تتمتع بقدر من المرونة، مدعومة بمزيج إنتاج الصلب الذي يواصل الاعتماد على الأفران العالية، …

خام الحديد بين وفرة المعروض ومرونة الطلب… ضغوط مستمرة وحدّ سعري مدعوم بالتكلفة

تراجع أداء خام الحديد مقارنةً ببقية المعادن الصناعية، في ظل ضعف الطلب العالمي وكفاية الإمدادات، إلا أن الصورة ليست سلبية بالكامل. فبحسب محللي Morgan Stanley، لا تزال التوقعات تتمتع بقدر من المرونة، مدعومة بمزيج إنتاج الصلب الذي يواصل الاعتماد على الأفران العالية، إلى جانب ضغوط التكلفة التي تفرض أرضية سعرية أعلى مما قد توحي به مؤشرات الطلب وحدها.
في الصين، شهد إنتاج الصلب تباطؤًا ملحوظًا خلال عام 2025، حيث انخفض الإنتاج الإجمالي بنحو 5%، غير أن هذا التراجع تركز بشكل أساسي في أفران القوس الكهربائي المعتمدة على الخردة. هذا العامل خفّف من التأثير السلبي على الطلب على خام الحديد، الذي يرتبط بشكل أوثق بإنتاج الصلب عبر الأفران العالية. وفعليًا، لم ينخفض إنتاج حديد الزهر سوى بنسبة 2% على أساس سنوي، ما يعكس متانة نسبية في الطلب على الخام مقارنةً بما تظهره أرقام الصلب الإجمالية.
خام الحديد بين وفرة المعروض ومرونة الطلب… ضغوط مستمرة وحدّ سعري مدعوم بالتكلفة
هذا التوازن في الطلب ساعد السوق على استيعاب ارتفاع الواردات. فقد زادت واردات الصين من خام الحديد بنسبة 2% خلال 2025، ومع ذلك لم تبدأ مخزونات الموانئ في الارتفاع إلا في نهاية العام، في إشارة إلى أن السوق تمكن من امتصاص المعروض الإضافي دون ضغوط كبيرة.
وعند النظر إلى 2026، يتوقع مورغان ستانلي استمرار الضغوط على إنتاج الصلب، إلا أن البنك يرجّح بقاء مزيج الإنتاج داعمًا للصلب القائم على خام الحديد، ما يحد من تراجع الطلب. في المقابل، يظل جانب العرض قويًا، مع زيادة الشحنات البحرية من أستراليا والبرازيل وجنوب أفريقيا، إلى جانب بدء تدفق الإمدادات من منجم سيماندو في غينيا.
في الداخل الصيني، أدى ارتفاع التكاليف إلى انخفاض إنتاج خام الحديد المحلي بنحو 2.8% خلال 2025، كما تراجعت الصادرات الهندية، وهو ما ساهم جزئيًا في موازنة وفرة الإمدادات البحرية. ويقدّر مورغان ستانلي أن الشريحة التسعين من منحنى التكلفة العالمي تدور حول 80 دولارًا للطن، بينما توجد كميات معتبرة من الإمدادات بتكلفة تتجاوز 100 دولار للطن، ما يعزز وجود حد أدنى سعري مدفوع بالتكلفة، خاصة في ظل ارتفاع أسعار النفط وضعف الدولار الأمريكي.
وبحسب توقعات البنك، من المرجح أن يبلغ متوسط أسعار خام الحديد نحو 100 دولار للطن في 2026، مع احتمال تراجعها إلى قرابة 95 دولارًا للطن في الربع الثالث مع تحوّل السوق إلى فائض. ورغم ذلك، تبقى توقعات مورغان ستانلي أعلى من إجماع السوق بنحو 2% إلى 3% للعامين 2026 و2027، مدفوعة بدعم التكلفة وتوقعات تقلب أقل، جزئيًا نتيجة تنامي دور مجموعات الشراء الصينية المشتركة.
خام الحديد بين وفرة المعروض ومرونة الطلب… ضغوط مستمرة وحدّ سعري مدعوم بالتكلفة

جدول التحركات والبيانات الرئيسية
المؤشر القراءة / التغير
انخفاض إنتاج الصلب الخام في الصين (2025) ▼ نحو 5%
تراجع إنتاج حديد الزهر ▼ نحو 2% سنويًا
نمو واردات الصين من خام الحديد ▲ نحو 2%
نمو الشحنات البحرية العالمية ▲ 2.2% (~30 مليون طن)
انخفاض إنتاج خام الحديد المحلي في الصين ▼ 2.8%
الشريحة 90 من منحنى التكلفة العالمي ~80 دولار/طن
إمدادات بتكلفة تفوق 100 دولار/طن ~60 مليون طن
متوسط سعر خام الحديد المتوقع (2026) ~100 دولار/طن
السعر المتوقع في الربع الثالث 2026 ~95 دولار/طن
أداء خام الحديد 62% Fe CFR خلال عام ▼ نحو 3%
www.infinityecn.com
Nidal Nidal

Nidal Nidal

Related Posts

أحجام التداول: المؤشر الخفي الذي يكشف قوة السوق واتجاه الأموال الذكية

أحجام التداول: المؤشر الخفي الذي يكشف قوة السوق واتجاه الأموال الذكية احجام-التداول تُعتبر أحجام التداول من أهم الأدوات التي يعتمد عليها المتداولون والمستثمرون لفهم حركة الأسواق المالية وتحليل قوة الاتجاهات السعرية. ورغم أن كثيرًا من المبتدئين يركزون فقط على حركة السعر صعودًا وهبوطًا، فإن المحترفين ينظرون إلى “الحجم” باعتباره العنصر الذي يكشف حقيقة ما يحدث …

استراتيجيات تداول السلع: كيف يبني المتداولون المحترفون صفقاتهم في الأسواق العالمية؟

استراتيجيات تداول السلع: كيف يبني المتداولون المحترفون صفقاتهم في الأسواق العالمية؟ استراتيجيات-تداول-السلع تُعد أسواق السلع من أكثر الأسواق المالية نشاطًا وتأثيرًا في الاقتصاد العالمي، فهي لا ترتبط فقط بالمضاربة وتحقيق الأرباح، بل تمثل العمود الفقري للتجارة والصناعة والطاقة حول العالم. ومع تزايد الاهتمام بالتداول الإلكتروني وانتشار منصات الاستثمار الحديثة، أصبح تداول السلع خيارًا جذابًا للمتداولين …

الدولار يتمسك بالمكاسب وسط تصاعد التوترات وترقب مصير مفاوضات واشنطن وطهران

الدولار يتمسك بالمكاسب وسط تصاعد التوترات وترقب مصير مفاوضات واشنطن وطهران واصل الدولار الأمريكي تحركاته الصاعدة خلال تعاملات الجمعة، مستفيدًا من عودة المخاوف الجيوسياسية إلى الواجهة، إلى جانب استمرار الأسواق في تسعير احتمالات بقاء السياسة النقدية الأمريكية عند مستويات متشددة لفترة أطول  وجاءت مكاسب العملة الأمريكية بالتزامن مع تصاعد حالة الترقب بشأن مسار المفاوضات بين …

ميتا تراهن بقوة على الذكاء الاصطناعي.. إيرادات إضافية قد تتجاوز 26 مليار دولار بحلول 2027

ميتا تراهن بقوة على الذكاء الاصطناعي.. إيرادات إضافية قد تتجاوز 26 مليار دولار بحلول 2027 تواصل شركة Meta Platforms تعزيز استثماراتها الضخمة في قطاع الذكاء الاصطناعي، وسط توقعات بأن تحقق الشركة أكثر من 26 مليار دولار كإيرادات إضافية بحلول عام 2027، مدفوعة بتوسع منتجات الذكاء الاصطناعي والإعلانات الذكية وخدمات الاشتراك الجديدة. وبحسب تقرير صادر عن …

الذهب يتراجع بختام الجلسة والدولار يواصل الصعود

الذهب يتراجع بختام الجلسة والدولار يواصل الصعود أنهت أسعار الذهب تداولات اليوم على تراجع واضح، مع استمرار قوة الدولار الأمريكي وضغطه على المعادن الثمينة، بينما بقيت الأسواق تراقب تحركات الفائدة الأمريكية والتوترات الاقتصادية العالمية. وتراجع الذهب سواء بالعقود الآجلة أو بالسوق الفوري، بالتزامن مع ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي، الأمر الذي دفع المتداولين لتخفيف مراكزهم على …

المركزي الأوروبي يحذر: العملات المستقرة قد تهدد البنوك الأوروبية وأسواق الإقراض

المركزي الأوروبي يحذر: العملات المستقرة قد تهدد البنوك الأوروبية وأسواق الإقراض تتصاعد المخاوف داخل European Central Bank بشأن التوسع السريع في سوق العملات المستقرة المرتبطة باليورو، وسط تحذيرات من أن انتشار هذه الأصول الرقمية قد يُحدث تأثيرات مباشرة على القطاع المصرفي الأوروبي ويُعقّد قدرة البنك المركزي على إدارة السياسة النقدية وأسعار الفائدة. وبحسب تقرير نشرته …