يدخل الاقتصاد الكوري الجنوبي عام 2026 بزخم قوي مدفوع بانتعاش قطاع أشباه الموصلات، وتحسن المؤشرات الكلية، وتوجه نقدي أكثر تشدداً. وتشير تقديرات بنك أوف أمريكا إلى أن هذه العوامل قد تدفع الوون الكوري الجنوبي لتحقيق مكاسب إضافية خلال العام، في ظل تحسن الفوائض التجارية وتدفقات رأس المال.

أولاً: طفرة الصادرات تقود المشهد

سجلت صادرات كوريا في يناير 2026 نمواً بنسبة 33.9% على أساس سنوي لتصل إلى 65.85 مليار دولار، مع فائض تجاري بلغ 8.74 مليار دولار. وقفزت صادرات الرقائق إلى 20.5 مليار دولار، ما يمثل قرابة 30% من إجمالي الصادرات، فيما استمر الزخم في فبراير بارتفاع سنوي إضافي تجاوز 44%.

تحليل السوق:

• ارتفاع صادرات أشباه الموصلات يعزز الحساب الجاري.

• زيادة ودائع الشركات بالعملات الأجنبية (أكثر من 100 مليار دولار) تدعم الاستقرار الخارجي.

• تحسن الميزان التجاري يقلل الضغوط على العملة المحلية.

هذه المؤشرات تعكس دورة صعود قوية في قطاع الرقائق قد تمتد خلال 2026، ما يمنح الوون قاعدة دعم أساسية.

ثانياً: تحول في السياسة النقدية

رفع بنك كوريا توقعاته للنمو لعام 2026 إلى 1.8%، مع الإشارة إلى مخاطر صعودية. الأسواق بدأت تسعّر احتمالية تنفيذ رفعين لأسعار الفائدة خلال العام المقبل.

أثر ذلك على الوون:

• تضييق فجوة أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة.

• زيادة جاذبية الأصول المقومة بالوون.

• دعم محتمل لتقييم العملة مقابل الدولار.

ثالثاً: دعم حكومي وتدفقات استثمارية

تعمل الحكومة الكورية على تقليص الطلب المؤسسي على الدولار عبر إعادة هيكلة استثمارات المعاشات، إضافة إلى برامج تحوط ممتدة من مخاطر الصرف. كما يُتوقع تدفق ما بين 50 إلى 60 مليار دولار من مؤشر السندات العالمي WGBI اعتباراً من أبريل 2026.

هذه التدفقات قد تخفض صافي الطلب على الدولار بنحو 17–20 مليار دولار، ما يعزز فرص استقرار العملة.

رابعاً: العوامل الخارجية

استقرار الين الياباني، مع توجه بنك اليابان نحو استمرار التشديد النقدي، يقلل من ضغوط التخفيض التنافسي التي كانت تؤثر تاريخياً على الوون، ما يهيئ بيئة إقليمية أكثر دعماً للعملات الآسيوية.

توقعات زوج الدولار/وون في 2026

تتوقع تحليلات بنك أوف أمريكا وصول زوج الدولار/وون إلى مستوى 1,395 بنهاية 2026، مع ميل المخاطر نحو مزيد من قوة الوون في حال استمرار دورة أشباه الموصلات وتحسن البيئة النقدية.

السيناريو الإيجابي:

• استمرار نمو صادرات التكنولوجيا.

• تنفيذ رفع فعلي للفائدة.

• تدفقات رأسمالية قوية إلى السندات والأسهم الكورية.

المخاطر:

• تباطؤ اقتصادي عالمي.

• تراجع الطلب على أشباه الموصلات.

• عودة قوة الدولار عالمياً.

خلاصة التقرير

تشير المؤشرات الاقتصادية والتجارية إلى أن الوون الكوري قد يكون من أبرز العملات الآسيوية أداءً في 2026، مدعوماً بفوائض تجارية قوية، وتشديد نقدي محتمل، وتدفقات استثمارية داعمة.

بالنسبة للمتداولين، فإن متابعة قطاع أشباه الموصلات، وقرارات بنك كوريا، وحركة الدولار الأمريكي ستكون عوامل حاسمة في تحديد الاتجاه المستقبلي لزوج الدولار/وون خلال العام المقبل.

www.infinityecn.com