المعادن النفيسة ترتفع مع تراجع النفط وتباين توقعات الفيدرالي

استعادت المعادن النفيسة بعض زخمها خلال تداولات الثلاثاء، مدعومة بتراجع أسعار النفط وانخفاض الدولار الأمريكي، في وقت تعيد فيه الأسواق تقييم توقعات التضخم ومسار أسعار الفائدة. وجاء تحسن المعنويات بعد هبوط النفط بأكثر من 9% خلال الجلسات الأربع السابقة، ما خفف المخاوف من استمرار الضغوط التضخمية المرتبطة بالطاقة.

وارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.4% إلى 4,359.40 دولار للأوقية، فيما صعدت العقود الآجلة للذهب 0.3% إلى 4,396.85 دولار. كما سجلت الفضة والبلاتين مكاسب، بينما تراجع الدولار بشكل طفيف، ما عزز جاذبية المعادن المقومة بالعملة الأمريكية.

الفضة تستفيد من الطلب الاستثماري والصناعي

ارتفعت الفضة بنسبة 0.6% إلى 66.43 دولار للأوقية، لتواصل التحرك بالتوازي مع تحسن الذهب، مع استفادتها من طبيعتها المزدوجة كأصل استثماري ومعدن صناعي.

وتدخل الفضة في مجموعة واسعة من الاستخدامات، تشمل الألواح الشمسية والإلكترونيات والسيارات والمعدات الكهربائية، وهو ما يمنحها قاعدة طلب مختلفة عن الذهب. وفي الوقت نفسه، يمكن أن تستفيد من تراجع الدولار وانخفاض توقعات الفائدة، باعتبارهما عاملين يدعمان الإقبال على المعادن النفيسة.

لكن الجانب الصناعي يجعل الفضة أكثر حساسية لتوقعات النمو الاقتصادي. فارتفاع الطلب على الطاقة الشمسية والتقنيات الكهربائية يمكن أن يوفر دعمًا إضافيًا للأسعار، بينما قد يؤدي تباطؤ النشاط الصناعي إلى الحد من المكاسب حتى في حال استمرار قوة الطلب الاستثماري.

البلاتين يتحرك بدعم من محدودية المعروض

صعد البلاتين بنسبة 0.3% إلى 1,809.03 دولار للأوقية، مستفيدًا من تحسن أداء قطاع المعادن النفيسة، في وقت تظل فيه أوضاع المعروض والطلب الصناعي من أبرز العوامل المؤثرة في السوق.

ويُستخدم البلاتين بصورة واسعة في صناعة السيارات، إلى جانب قطاعات الكيميائيات والمجوهرات وبعض تقنيات الهيدروجين. وتمنحه هذه الاستخدامات قاعدة طلب صناعية واسعة، لكنها تجعله في الوقت نفسه أكثر ارتباطًا بأداء الاقتصاد العالمي واتجاهات صناعة السيارات مقارنة بالذهب.

ويظل توازن المعروض عاملًا مهمًا أيضًا، خصوصًا مع محدودية الإنتاج في عدد من مناطق التعدين الرئيسية. وقد يؤدي أي انخفاض في الإنتاج أو اضطراب في الإمدادات إلى زيادة الضغوط على السوق، بينما يمكن أن تؤثر مستويات الأسعار المرتفعة في الطلب على بعض الاستخدامات الصناعية والمجوهرات.

البلاديوم يواجه محركات مختلفة

أما البلاديوم، فتختلف محركاته الأساسية عن الذهب والفضة، إذ يعتمد بدرجة كبيرة على صناعة السيارات واستخدامه في أنظمة التحكم في الانبعاثات للمركبات التي تعمل بمحركات الاحتراق الداخلي.

ويواجه المعدن تغيرات هيكلية مع توسع السيارات الكهربائية، الأمر الذي يضغط على توقعات الطلب طويل الأجل، في حين يمكن أن يوفر استمرار إنتاج السيارات الهجينة ومحركات الاحتراق دعمًا جزئيًا للاستهلاك.

كما أن العلاقة بين البلاديوم والبلاتين أصبحت أكثر أهمية في تحديد اتجاهات السوق، إذ يمكن لبعض الصناعات استبدال أحد المعدنين بالآخر وفق فروق الأسعار وتكاليف الاستخدام. ولذلك قد تتحرك أسعار البلاديوم بصورة مختلفة عن الذهب والفضة حتى عندما تتحسن معنويات سوق المعادن بشكل عام.

النفط والفائدة يعيدان رسم اتجاه المعادن

كان تراجع النفط أحد أبرز العوامل الداعمة للمعادن خلال التداولات الأخيرة، بعدما ساهم انخفاض أسعار الطاقة في تهدئة المخاوف من موجة تضخمية جديدة. ويمنح ذلك الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر لمراقبة الاقتصاد دون الحاجة بالضرورة إلى تشديد إضافي سريع للسياسة النقدية.

في المقابل، لا تزال تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي متباينة بشأن مستقبل أسعار الفائدة. فبينما يرى بعض المسؤولين ضرورة التعامل مع الضغوط التضخمية المستمرة، يشير آخرون إلى مخاطر التأثير السلبي للتشديد النقدي على النشاط الاقتصادي.

ويأتي ذلك بالتزامن مع تجدد الآمال بشأن المسار الدبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران، وهو تطور قد يؤثر في أسواق الطاقة إذا أدى إلى تحسن آفاق إمدادات النفط في المنطقة. وكلما تراجعت مخاطر ارتفاع الطاقة والتضخم، انخفضت الضغوط على توقعات الفائدة، وهو ما قد يوفر دعمًا إضافيًا للمعادن.

التحركات السعرية للمعادن والدولار

ارتفع الذهب الفوري 0.4% إلى 4,359.40 دولار للأوقية، وصعدت العقود الآجلة للذهب 0.3% إلى 4,396.85 دولار، بينما زادت الفضة 0.6% إلى 66.43 دولار، وارتفع البلاتين 0.3% إلى 1,809.03 دولار. في المقابل، تراجع مؤشر الدولار الأمريكي 0.03% إلى 100.39، بينما لا تتضمن البيانات المتاحة سعرًا مؤكدًا للبلاديوم خلال التداولات المشار إليها.

وتبقى الصورة مختلفة بين المعادن؛ فالذهب يعتمد بصورة أكبر على الاستثمار والسياسة النقدية، بينما تجمع الفضة بين الاستثمار والطلب الصناعي، في حين يرتبط البلاتين والبلاديوم بصورة أوضح بدورات الصناعة والسيارات.

www.infinityecn.com