الذهب والنفط تحت المجهر مع تراجع الخام وتصاعد رهانات التهدئة في الشرق الأوسط

بدأت أسواق السلع تعاملات الأسبوع تحت ضغوط واضحة، مع تراجع الذهب والنفط بالتزامن مع تحسن نسبي في شهية المخاطرة، وسط آمال بإمكانية تحقيق تقدم دبلوماسي يخفف حدة التوترات في الشرق الأوسط، إلى جانب ترقب الأسواق للمحادثات المرتقبة بين الولايات المتحدة والصين 

وتراجع الذهب من مستوياته المرتفعة الأخيرة مع ارتفاع الحذر قبيل التطورات السياسية والاقتصادية المنتظرة، بينما سجل النفط خسائر أقوى وهبط إلى أدنى مستوياته في أكثر من أسبوع، بعدما بدأت الأسواق في تقليص جزء من علاوة المخاطر المرتبطة بالإمدادات 

وفي الوقت نفسه، حافظت بعض المعادن الصناعية والنفيسة على تحركات أكثر تماسكاً، ما يعكس اختلاف تأثير العوامل الحالية بين الطاقة والمعادن 

  التحركات السعرية للنفط والمعادن اليوم 21 سبتمبر

الأصل	السعر	التحرك
الذهب الفوري	4,348.83 دولار للأوقية	-0.7%
عقود الذهب الآجلة	4,347.28 دولار للأوقية	-0.9%
الفضة الفورية	65.9775 دولار للأوقية	-0.4%
البلاتين الفوري	1,796.73 دولار للأوقية	-0.3%
عقود البلاديوم الآجلة	1,320.00 دولار للأوقية	+0.04%
عقود النحاس الآجلة	6.7425 دولار للرطل	+0.33%
خام برنت	101.71 دولار للبرميل	-2.08%
خام غرب تكساس الوسيط	98.15 دولار للبرميل	-2.14%

الذهب يتراجع مع تحسن شهية المخاطرة

تعرض الذهب لضغوط محدودة مع بداية الأسبوع، بعدما تراجع الذهب الفوري بنسبة 0.7% إلى 4,348.83 دولار للأوقية، بينما انخفضت العقود الآجلة بنسبة 0.9% إلى 4,347.28 دولار.

ويأتي هذا التراجع بعد فترة استفاد فيها المعدن الأصفر من ضعف الدولار وانخفاض عوائد سندات الخزانة وارتفاع الطلب على الملاذات الآمنة.

لكن الصورة بدأت تتغير مع ارتفاع الآمال بشأن إمكانية تخفيف بعض التوترات السياسية، وهو ما دفع جزءاً من المستثمرين إلى تقليص المراكز الدفاعية.

كما تنتظر الأسواق تطورات جديدة بشأن العلاقات بين واشنطن وبكين، في وقت قد تؤثر فيه نتائج المحادثات المرتقبة على شهية المخاطرة وحركة الدولار والطلب على الذهب.

الفضة والبلاتين تحت الضغط

امتدت الضغوط إلى عدد من المعادن النفيسة الأخرى، إذ تراجعت الفضة الفورية بنسبة 0.4% إلى 65.9775 دولار للأوقية، بينما انخفض البلاتين بنسبة 0.3% إلى 1,796.73 دولار 

في المقابل، سجل البلاديوم تحركاً إيجابياً محدوداً، مع ارتفاع العقود الآجلة بنسبة 0.04% إلى 1,320 دولار للأوقية 

وتعكس هذه التحركات حالة التباين داخل سوق المعادن، مع استمرار حساسية الأسعار لتوقعات الفائدة والدولار والتطورات الاقتصادية والجيوسياسية 

النحاس يخالف الاتجاه

على الجانب الصناعي، ارتفعت عقود النحاس الآجلة بنسبة 0.33% إلى 6.7425 دولار للرطل، في أداء أفضل مقارنة بالذهب والفضة والبلاتين.

ويعكس هذا التحرك استمرار الاهتمام بالمعادن الصناعية، في وقت تترقب فيه الأسواق نتائج المحادثات الأمريكية الصينية، نظراً إلى الأهمية الكبيرة للصين في الطلب العالمي على النحاس والمواد الخام الصناعية.

وأي تحسن في العلاقات التجارية أو في توقعات النمو قد يمنح المعادن الصناعية دعماً إضافياً، بينما قد يؤدي تجدد التوترات التجارية إلى زيادة التقلبات 

النفط يتصدر الخسائر

كان النفط الأكثر تراجعاً بين الأصول الرئيسية خلال تعاملات الاثنين 

وانخفض خام برنت بنسبة 2.08% إلى 101.71 دولار للبرميل، بينما تراجع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 2.14% إلى 98.15 دولار، ليهبط الخام الأمريكي دون الحاجز النفسي البالغ 100 دولار 

وسجل الخامان أدنى مستوياتهما منذ 10 سبتمبر، في إشارة إلى أن الأسواق بدأت تقلص جزءاً من علاوة المخاطر التي دفعت الأسعار إلى مستويات مرتفعة خلال الفترة الماضية 

الرهانات الدبلوماسية تضغط على الخام

جاء هبوط النفط مع ارتفاع الآمال بإمكانية فتح مسار سياسي جديد بين الولايات المتحدة وإيران، بالتزامن مع اجتماعات الجمعية العامة للأمم المتحدة في نيويورك 

ورغم استمرار التوتر بين الطرفين، فإن الحديث عن احتمال عقد لقاء بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الإيراني مسعود بزشكيان ساهم في تهدئة جزء من المخاوف المتعلقة بتصاعد المواجهة  

وبالنسبة لأسواق النفط، فإن أي انخفاض في احتمالات التصعيد العسكري ينعكس مباشرة على الأسعار من خلال تقليص علاوة المخاطر المرتبطة باحتمال تعطل الإمدادات 

خام غرب تكساس يفقد مستوى 100 دولار

يكتسب هبوط خام غرب تكساس الوسيط دون مستوى 100 دولار أهمية خاصة، بعدما ظل هذا الحاجز يمثل مستوى نفسياً بارزاً للمتعاملين 

وتزامن التراجع مع انتقال بعض المستثمرين بين العقود قبل انتهاء أجل عقود أكتوبر، ما أضاف مزيداً من التقلبات إلى حركة الأسعار 

لكن الضغوط الأساسية جاءت من تغير تقييم السوق لمخاطر الإمدادات، خاصة مع تحسن واضح في الصادرات السعودية خلال سبتمبر 

الصادرات السعودية تستعيد قوتها

ارتفعت صادرات النفط السعودية إلى أكثر من 4 ملايين برميل يومياً خلال سبتمبر حتى الآن، بعدما انخفضت إلى نحو 2.4 مليون برميل يومياً في أغسطس 

ويمثل هذا التعافي عاملاً مهماً في تهدئة المخاوف من حدوث نقص واسع في المعروض، خصوصاً مع استمرار الاضطرابات التي أثرت على خط أنابيب شرق-غرب وبعض عمليات التصدير عبر ينبع 

ونجحت السعودية في تعويض جزء من هذه الاضطرابات من خلال إعادة توجيه الشحنات نحو مسارات أخرى، ما ساعد على تحسين تدفقات الخام إلى السوق 

هرمز يستعيد موقعه في حركة الصادرات

أحد أبرز التحولات خلال الفترة الأخيرة كان ارتفاع كميات النفط السعودي المارة عبر مضيق هرمز 

وبلغ متوسط التدفقات السعودية عبر المضيق نحو 2.9 مليون برميل يومياً خلال الأيام الستة الأخيرة، مقارنة بنحو 700 ألف برميل يومياً في أغسطس 

ويشير هذا التحول إلى زيادة الاعتماد على هرمز لتعويض الاضطرابات المرتبطة بمسار التصدير عبر البحر الأحمر 

لكن هذه الخطوة ترفع في الوقت نفسه حساسية السوق لأي تطورات أمنية مرتبطة بالمضيق، خاصة مع استمرار حالة التوتر الإقليمي 

هجمات الحوثيين تمنع اختفاء علاوة المخاطر

رغم تراجع النفط، لا تزال المخاطر الجيوسياسية قائمة 

فقد استمرت الهجمات الحوثية على مواقع داخل السعودية، إلى جانب استهداف منشأة مرتبطة بأرامكو في ينبع، ما أبقى البنية التحتية للطاقة تحت المراقبة 

وتكتسب ينبع أهمية كبيرة باعتبارها مركزاً رئيسياً لتصدير النفط عبر البحر الأحمر، الأمر الذي يجعل أي اضطراب فيها مؤثراً بشكل مباشر على حسابات الإمدادات 

ولهذا فإن الهبوط الحالي في النفط يعكس تراجعاً في علاوة المخاطر، لكنه لا يعني اختفاءها بالكامل 

الذهب والنفط أمام مسارين مختلفين

تضع التطورات الحالية الذهب والنفط أمام معادلة معقدة 

فتراجع التوترات السياسية قد يضغط على الذهب من خلال تقليل الطلب على الملاذات الآمنة، كما يضغط على النفط من خلال تخفيف المخاوف المتعلقة بالإمدادات 

لكن انخفاض أسعار الطاقة قد يساعد أيضاً على تهدئة الضغوط التضخمية، وهو ما قد يقلل الحاجة إلى مزيد من التشديد النقدي الأمريكي، وبالتالي يوفر دعماً غير مباشر للذهب 

في المقابل، أي عودة مفاجئة للتصعيد قد تعيد الطلب الدفاعي على المعدن الأصفر وتدفع النفط إلى استعادة جزء من خسائره سريعاً 

الأسواق أمام أسبوع حساس

تدخل أسواق الذهب والنفط أسبوعاً مزدحماً بالمحفزات، مع ترقب تطورات العلاقات الأمريكية الصينية، والتحركات الدبلوماسية المرتبطة بإيران، إلى جانب متابعة تدفقات النفط السعودية والمخاطر الأمنية في المنطقة.

وتراجع الذهب إلى ما دون 4,350 دولار، بينما هبط خام غرب تكساس الوسيط دون 100 دولار، ما يضع السوق أمام مستويات حساسة خلال الجلسات المقبلة.

وستظل حركة الأسعار مرتبطة بدرجة كبيرة بما إذا كانت الجهود السياسية ستنجح في تخفيف حدة التوترات، أم أن التطورات الميدانية ستعيد المخاطر الجيوسياسية إلى صدارة المشهد وتدفع المستثمرين مجدداً نحو الذهب والطاقة

   

www.infinityecn.com