الدولار-الوظائف-الامريكية

استعاد الدولار الأمريكي زخمه القوي في ختام تعاملات يوم الجمعة، بعدما جاءت بيانات سوق العمل الأمريكية أقوى بكثير من توقعات الأسواق، الأمر الذي عزز الرهانات على استمرار السياسة النقدية المتشددة للاحتياطي الفيدرالي وأعاد الضغوط إلى العملات الرئيسية وفي مقدمتها اليورو والجنيه الإسترليني.

وشهدت أسواق العملات تحركات واسعة عقب صدور تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مايو، والذي أظهر استمرار قوة الاقتصاد الأمريكي رغم التحديات المرتبطة بارتفاع أسعار الفائدة ومخاوف تباطؤ النمو العالمي. وأعادت هذه البيانات رسم توقعات المستثمرين بشأن مسار الفائدة الأمريكية خلال الأشهر المقبلة، لتتراجع احتمالات الخفض السريع للفائدة وتزداد جاذبية الدولار في المقابل.

بيانات التوظيف تفاجئ الأسواق

أظهر التقرير إضافة الاقتصاد الأمريكي نحو 172 ألف وظيفة جديدة خلال مايو، متجاوزاً بفارق كبير توقعات المحللين التي كانت تشير إلى إضافة نحو 85 ألف وظيفة فقط. كما تلقت الأسواق دفعة إضافية من المراجعة الإيجابية لبيانات أبريل، حيث تم رفع عدد الوظائف المضافة إلى 179 ألف وظيفة مقارنة بالتقديرات السابقة البالغة 115 ألف وظيفة.

وتعكس هذه الأرقام استمرار متانة سوق العمل الأمريكي وقدرته على الصمود أمام دورة التشديد النقدي التي ينتهجها الاحتياطي الفيدرالي منذ فترة طويلة، وهو ما اعتبره المستثمرون مؤشراً على أن البنك المركزي لا يزال يمتلك مساحة للإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة.

استقرار البطالة يعزز قوة الدولار

في الوقت نفسه، استقر معدل البطالة عند مستوى 4.3% دون تغيير عن القراءة السابقة، بينما بقي معدل المشاركة في القوى العاملة عند 61.8%، في إشارة إلى استمرار التوازن النسبي في سوق العمل الأمريكي.

ويشير هذا الاستقرار إلى أن الاقتصاد الأمريكي لم يُظهر حتى الآن علامات ضعف حادة تستدعي تحركاً سريعاً من جانب الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أسعار الفائدة، وهو ما منح العملة الأمريكية مزيداً من الدعم خلال التداولات.

الأجور تواصل النمو

وعلى صعيد الأجور، ارتفع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري خلال مايو مقارنة بزيادة بلغت 0.2% في أبريل، بينما تباطأ معدل نمو الأجور السنوي إلى 3.4% مقابل 3.6% في الشهر السابق.

ورغم أن التراجع السنوي في نمو الأجور قد يُنظر إليه كإشارة إيجابية على صعيد التضخم، فإن استمرار نمو الأجور بمعدلات قوية إلى جانب قوة التوظيف واستقرار البطالة يجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي التخلي سريعاً عن نهجه الحذر تجاه السياسة النقدية.

اليورو والإسترليني يتراجعان

انعكست قوة الدولار مباشرة على أداء العملات الأوروبية الرئيسية، حيث تراجع زوج اليورو مقابل الدولار إلى مستوى 1.1594 منخفضاً بنحو 0.14%، في حين هبط الجنيه الإسترليني إلى 1.3413 دولار متراجعاً بنسبة 0.11%.

وجاءت هذه الخسائر نتيجة تحول المستثمرين نحو الدولار باعتباره المستفيد الأكبر من استمرار الفجوة الحالية بين السياسة النقدية الأمريكية ونظيراتها في الاقتصادات الكبرى الأخرى.

تحركات العملات الرئيسية عند الإغلاق 

ماذا بعد؟

تتجه أنظار المستثمرين الآن إلى الاجتماعات المقبلة للاحتياطي الفيدرالي بحثاً عن أي إشارات تتعلق بمسار أسعار الفائدة. وبينما كانت الأسواق تراهن قبل أشهر على سلسلة من التخفيضات خلال عام 2026، فإن قوة سوق العمل الأخيرة قد تدفع البنك المركزي الأمريكي إلى التريث لفترة أطول.

وفي ظل استمرار متانة التوظيف واستقرار البطالة واحتفاظ الأجور بمعدلات نمو قوية، يبدو أن الدولار سيبقى مدعوماً خلال المدى القريب، بينما قد تواجه العملات المنافسة مزيداً من الضغوط ما لم تظهر مؤشرات واضحة على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي أو تراجع الضغوط التضخمية بصورة أكبر.

www.infinityecn.com