تغير في مزاج الأسواق يدفع الدولار الأمريكي للتراجع

دخل الدولار الأمريكي نهاية الأسبوع تحت ضغط واضح، مع تراجع الطلب عليه كملاذ آمن بعد انحسار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. فقد ساهم إعلان التهدئة وفتح مضيق هرمز في تقليل حالة القلق التي كانت تدعم العملة الأمريكية خلال الأسابيع الماضية.

ومع عودة المستثمرين تدريجياً إلى الأصول عالية المخاطرة، بدأت السيولة تتجه نحو الأسهم والعملات ذات العائد الأعلى، ما انعكس سلباً على أداء الدولار وأضعف زخمه الصاعد.

 حركة الدولار الأمريكي خلال الأسبوع حتى الإغلاق

تراجع مؤشر الدولار بنحو 0.6% ليصل إلى أدنى مستوياته منذ أواخر فبراير، مواصلاً خسائره الأسبوعية التي بلغت قرابة 1.9% منذ بدء التهدئة في 7 أبريل.

هذا التراجع تزامن مع موجة صعود في العملات الرئيسية مثل اليورو والجنيه الإسترليني، إضافة إلى مكاسب قوية للعملات المرتبطة بالمخاطرة مثل الدولار الأسترالي والنيوزيلندي، في وقت سجلت فيه الأسهم الأمريكية مستويات قياسية جديدة.

كما ارتفعت الرهانات السلبية على الدولار، مع وصول التحوطات ضده إلى أعلى مستوى في عامين، ما يعكس تحولاً واضحاً في توقعات المستثمرين.

 ما الذي يضغط على الدولار؟

جاء ضعف الدولار نتيجة مجموعة من العوامل المتداخلة، أبرزها تراجع دوره كملاذ آمن بعد انتهاء التوترات الجيوسياسية، إلى جانب عودة التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة الأمريكية خلال الفترة المقبلة.

كما ساهم تحسن شهية المخاطرة في الأسواق العالمية في تحويل جزء كبير من السيولة نحو الأصول ذات العائد الأعلى، ما زاد من الضغط على العملة الأمريكية.

في المقابل، عادت المخاوف المتعلقة بالسياسة النقدية واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي لتشكل عاملاً إضافياً في زيادة الضبابية حول مستقبل الدولار.

 مواقف البنوك العالمية

تشير تقارير البنوك الكبرى إلى تغير واضح في النظرة تجاه الدولار، حيث يرى محللو ويلز فارجو أن الوقت مناسب للتحوط ضده عبر العملات الأوروبية، بينما يدعو دويتشه بنك إلى بيع الدولار بشكل أوسع.

كما يتوقع محللو جي بي مورجان أن يشهد الدولار ضعفاً نسبياً على المدى المتوسط، خصوصاً مع استمرار التغيرات في السياسة المالية الأمريكية وتزايد الإنفاق المرتبط بالأزمات.

 أين يتجه الدولار الأمريكي لاحقاً؟

تبدو المرحلة الحالية مرحلة إعادة تسعير للدولار بعد انتهاء تأثير الحرب، حيث تتحول الأنظار نحو البيانات الاقتصادية والسياسة النقدية كمحرك رئيسي للسوق.

ورغم الاتجاه الضعيف الحالي، لا تزال بعض السيناريوهات المحتملة مثل عودة التضخم أو ارتفاع العوائد قادرة على دعم الدولار مؤقتاً، ما يجعل الصورة العامة غير مستقرة حتى الآن.

 التحركات السعرية للعملات الرئيسية مقابل الدولار الأمريكي عند الإغلاق

يتحرك الدولار حالياً ضمن مرحلة إعادة تموضع بعد انتهاء تأثير التوترات الجيوسياسية، حيث فقد جزءاً من قوته كملاذ آمن لصالح الأصول عالية المخاطرة. ومع استمرار تغير المزاج الاستثماري عالمياً، يبقى اتجاه الدولار القادم مرهوناً بالسياسة النقدية الأمريكية أكثر من أي عامل خارجي آخر.