الدولار أمام الين يقترب من 160.. هل تفتح الطريق نحو 165؟

زوج الدولار مقابل الين USD/JPY يقترب من مستوى 160 وسط مخاوف تدخل السلطات اليابانية، فيما يرى BofA أن غياب التحرك قد يدفع الزوج نحو 165.

الدولار مقابل الين، USD/JPY، الين الياباني، الدولار الأمريكي، بنك اليابان، تدخل اليابان في سوق العملات، سعر الين اليوم، توقعات الين الياباني، أسعار الفائدة اليابانية، BofA

تزداد الضغوط على الين الياباني مع بقاء زوج الدولار مقابل الين USD/JPY بالقرب من المستوى النفسي المهم عند 160، في وقت تتجه فيه أنظار الأسواق إلى رد فعل السلطات اليابانية واحتمالات التدخل لدعم العملة المحلية.

ويرى بنك BofA Securities أن استمرار تداول الزوج فوق مستوى 160 دون تدخل واضح قد يضعف ثقة المستثمرين بجدية السلطات في مواجهة تراجع الين، ويفتح المجال أمام ارتفاع الدولار إلى مستويات قد تصل إلى 165 يناً.

مستوى 160 يتحول إلى اختبار حاسم للين

يمثل مستوى 160 نقطة مراقبة رئيسية بالنسبة للمتداولين، إذ إن اختراقه بصورة مستدامة دون تحرك رسمي قد يدفع الأسواق إلى الاعتقاد بأن الحكومة اليابانية مستعدة لتحمل المزيد من ضعف العملة.

وبحسب رؤية BofA، فإن غياب التدخل بعد تجاوز هذا المستوى قد يزيد الزخم الصعودي لزوج USD/JPY، ما قد يدفعه باتجاه 165 خلال أغسطس.

ولا تقتصر التداعيات المحتملة على سوق العملات، إذ قد تشهد عوائد السندات الحكومية اليابانية طويلة الأجل ارتفاعاً بوتيرة أسرع من العوائد قصيرة الأجل، ما يؤدي إلى زيادة انحدار منحنى العائد.

بيانات التضخم الأمريكية تحت المجهر

يتزامن اقتراب الدولار من مستوى 160 يناً مع متابعة الأسواق لبيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي، التي تعد من أبرز العوامل المؤثرة في توقعات السياسة النقدية الأمريكية وتحركات الدولار.

وفي حال جاءت بيانات التضخم أقوى من المتوقع ودفعت الدولار للصعود، فإن تدخل السلطات اليابانية بقوة لخفض زوج USD/JPY قد يُفسر باعتباره إشارة واضحة إلى رغبتها في استعادة المصداقية والحد من ضعف الين.

أما إذا جاءت بيانات التضخم ضعيفة وتراجع الزوج بصورة طبيعية، فقد تستغل السلطات هذه الحركة لتنفيذ تدخل يعزز ارتفاع الين ويدفعه إلى مستويات أقوى.

مستوى 155 قد يكشف قوة التدخل الياباني

لا يعتمد تأثير أي تدخل محتمل على حدوثه فقط، بل على حجم الحركة التي يستطيع إحداثها في سوق الصرف.

فإذا اقتصرت إجراءات السلطات على منع الدولار من تجاوز 160 دون دفع الزوج باتجاه 155 يناً أو أدنى، فقد يرى المستثمرون أن طوكيو تتقبل فعلياً تداول USD/JPY ضمن نطاق يتراوح بين 155 و160.

وفي هذه الحالة، قد يكون الدفاع المتكرر عن مستوى 160 مكلفاً ويصعب الحفاظ عليه لفترة طويلة.

هل يتحول الضغط إلى بنك اليابان؟

مع استمرار ضعف الين، قد ينتقل جزء أكبر من مسؤولية دعم العملة إلى بنك اليابان بدلاً من الاعتماد بصورة أساسية على التدخل المباشر في سوق الصرف.

وقد تزيد الضغوط على البنك المركزي لتسريع وتيرة رفع أسعار الفائدة اليابانية، خصوصاً إذا تسبب ضعف الين في ارتفاع تكاليف الواردات وزيادة الضغوط التضخمية داخل الاقتصاد.

ويعني ذلك أن تحركات USD/JPY خلال الفترة المقبلة قد تصبح مرتبطة بشكل أكبر بتوقعات السياسة النقدية اليابانية إلى جانب احتمالات التدخل الرسمي.

الأسواق تترقب الخطوة اليابانية القادمة

يبقى توقيت التدخل في سوق العملات من الصعب التنبؤ به، إذ تحرص السلطات عادة على تجنب إعطاء الأسواق مستوى سعرياً أو آلية واضحة يمكن للمتداولين بناء مراكزهم عليها.

ومع اقتراب الدولار مقابل الين من مستوى 160، تتحول هذه المنطقة إلى اختبار حقيقي لمدى استعداد اليابان للدفاع عن عملتها.

فالتدخل القوي قد يعيد الين نحو مستويات 155، بينما قد يؤدي غياب التحرك أو الاكتفاء بإجراءات محدودة إلى فتح الطريق أمام الدولار لاستهداف 165 يناً خلال الفترة المقبلة.

www.infinityecn.com