اقتصاد كوريا الجنوبية بين التفاؤل والمخاطر: تعافٍ مرتقب في 2026 تحيط به تحديات هيكلية
تستعد كوريا الجنوبية لتحقيق انتعاش اقتصادي أقوى خلال العام المقبل، غير أن مؤسسة ING تحذّر من مجموعة مخاطر رئيسية قد تُلقي بظلالها على آفاق النمو في المرحلة المقبلة.
وأوضحت مين جو كانغ، كبيرة الاقتصاديين لكوريا الجنوبية واليابان في ING، أن التوقعات تشير إلى اقتصاد أكثر مرونة في عام 2026، مدعومًا بالاستقرار السياسي واستمرار الطلب القوي على أشباه الموصلات. إلا أنها شددت في الوقت ذاته على أن هذا التعافي، رغم إيجابيته، قد ينطوي على مخاطر كامنة.
وترى كانغ أن الاقتصاد الكوري الجنوبي بات يعتمد بشكل مفرط على دورة أشباه الموصلات العالمية، واصفة هذا الاعتماد بأنه «سلاح ذو حدين». فبينما يُتوقع أن يسهم الطلب القوي على الطلبيات المسبقة، وارتفاع أسعار رقائق الذاكرة، واحتمال تسجيل زيادة مزدوجة الرقم في الإنفاق الرأسمالي من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى عالميًا، في دعم الصادرات والنمو، فإن المخاطر تتزايد في حال دخول سوق الرقائق مرحلة تراجع. وكلما ارتفع تركيز النمو على هذا القطاع، ازدادت حدة التداعيات السلبية عند انعكاس الدورة.
جدول ملخص التوقعات والمخاطر:
| المحور |
التقديرات / المخاطر |
| نمو الناتج المحلي 2025 |
1.2% |
| نمو الناتج المحلي المتوقع 2026 |
2.0% |
| المحرك الرئيسي للنمو |
أشباه الموصلات |
| المخاطرة الأساسية |
الاعتماد المفرط على دورة الرقائق |
| وضع قطاع البناء |
قاع متوقع بنهاية 2025 |
| التحدي في البناء |
ضعف سيولة السندات المؤسسية |
| نسبة أصول الأسر في العقارات |
نحو 46% |
| عدد السكان في منطقة سيول |
أكثر من 26 مليون |
| المخاطر التنظيمية |
تشديد مفاجئ لقواعد الإسكان |
| النظرة العامة |
تعافٍ مشروط بتفادي الصدمات |
إلى جانب ذلك، يواجه قطاع البناء ضغوطًا قد تعيق مسار التعافي. وتتوقع ING أن يبلغ القطاع أدنى مستوياته بحلول نهاية عام 2025، إلا أنها حذرت من أن ضعف سيولة السندات المؤسسية في الآونة الأخيرة قد يعقّد عمليات إعادة هيكلة تمويل المشاريع الجارية، ما قد يؤدي إلى تأخير التعافي المرتقب.
كما يُعد قطاع الإسكان مصدر قلق إضافي. إذ يعيش أكثر من 26 مليون نسمة في منطقة العاصمة سيول، وتشير تقديرات ING إلى أن الأسر الكورية تحتفظ بنحو 46% من أصولها في العقارات، وهي نسبة تفوق بكثير المستويات المسجلة في العديد من دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية.
وفي حال استمرار ارتفاع أسعار العقارات حتى موعد الانتخابات المحلية المقبلة، قد تلجأ الحكومة إلى فرض قيود تنظيمية أكثر تشددًا. غير أن ING تحذّر من أن أي تغييرات مفاجئة في السياسات قد تخلق ضغوط سيولة، في ظل ارتفاع ديون الأسر وطبيعة الأصول العقارية غير السائلة.
ورغم هذه التحديات، لا تزال ING تتوقع أن يسجل الاقتصاد الكوري الجنوبي نموًا بنسبة 2% في عام 2026، مقارنة بنحو 1.2% في 2025، شريطة تجنب صناع السياسات لأي صدمات مفاجئة، واستمرار دعم دورة أشباه الموصلات للاقتصاد.
www.infinityecn.com
