إلكتا تقفز بأكثر من 11% بعد نتائج فصلية قوية وهوامش تفوقت على التوقعات

إلكتا تقفز بأكثر من 11% بعد نتائج فصلية قوية وهوامش تفوقت على التوقعات

سجلت أسهم إلكتا ارتفاعاً لافتاً تجاوز 11% خلال تداولات الأربعاء، وذلك بعد إعلان الشركة عن نتائج ربع سنوي جاءت أفضل من توقعات المحللين،

خصوصاً على مستوى الهوامش والأرباح، رغم استمرار ضعف نمو الطلبيات.

نتائج الربع الثاني: أداء قوي رغم تباطؤ الطلبيات

أظهرت الشركة نمواً طفيفاً في دفتر الطلبات بنسبة 2% بأسعار الصرف الثابتة، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 3%. وبلغت مبيعات المجموعة 4.07 مليار كرونة سويدية،
مقارنة بتقديرات المحللين عند 4.09 مليار كرونة، بينما سجلت المبيعات العضوية نمواً يفوق التوقعات عند 0.8% مقابل 0.3% منتظرة.

أما الأرباح التشغيلية المعدلة (EBIT)، فقد بلغت 411 مليون كرونة، متجاوزة توقعات 382 مليون كرونة، ليصل هامش EBIT إلى 10.1% مقارنة بـ 9.4% المتوقعة. كما ارتفعت ربحية السهم المعدلة إلى 0.64 كرونة، متخطية تقديرات 0.61 كرونة.

أداء متباين عبر المناطق

عكست نتائج الشركة تبايناً كبيراً بين الأسواق العالمية:

• أوروبا: نمو قوي في المبيعات بنسبة 11%

• الأميركتان: تراجع عضوي بنسبة 8%

• آسيا والمحيط الهادئ: انخفاض بنسبة 3%

وفي الصين، استمرت التراجعات نتيجة ضعف الطلبيات المتراكمة من العام السابق، بينما بقيت المبيعات في الولايات المتحدة تحت الضغط وسط انتظار العملاء الموافقات التنظيمية على منتج Evo الجديد.

تحسن ملحوظ في الهوامش رغم الضغوط الخارجية

ارتفع الهامش الإجمالي المعدل إلى 37.9%، بزيادة 220 نقطة أساس مقارنة بالعام الماضي. وعزت إلكتا هذا التحسن إلى:

• طرح منتجات جديدة

• ارتفاع إيرادات الخدمات

• زيادة الأسعار

• أداء قوي في المنتجات المتخصصة

لكن الهوامش تعرضت لضغط نسبي جراء:

• تأثيرات أسعار الصرف: –50 نقطة أساس

• التعريفات الجمركية: –70 نقطة أساس

إعادة هيكلة لتعزيز الكفاءة والربحية

كشفت إلكتا عن نموذج تشغيلي جديد يهدف إلى تبسيط المنظمة وتقليل المركزية، مع توقع تحقيق 500 مليون كرونة من وفورات التكاليف سنوياً، ما يعادل تحسيناً

بحوالي 275 نقطة أساس في الهامش عند اكتمال التنفيذ بحلول الربع الأول من السنة المالية 2026/27.

وقامت الشركة أيضاً بشطب طلبيات بقيمة 2.20 مليار كرونة لتعزيز الربحية واستقرار التدفقات، مما خفّض المتراكم إلى 34.2 مليار كرونة بتراجع 6%.

التوقعات المستقبلية: تفاؤل محدود

• أكدت الإدارة توجيهاتها لنمو المبيعات خلال السنة المالية 2025/26، بينما تشير توقعات السوق إلى نمو بنسبة 2.4% على أساس ثابت.

• يتوقع المحللون هامش EBIT معدل عند 11.4% للعام، مقارنة بـ 11.6% المسجل في السنة الماضية.

• ترجح الإدارة تحسّن مبيعات الصين في النصف الثاني من العام، لكنها حذرت من استمرار ضغوط أسعار الصرف والتعريفات على الأرباح.

تحركات السهم والتقييم

على الرغم من القفزة الأخيرة، ما تزال أسهم إلكتا منخفضة بحوالي 30% خلال 12 شهراً وأكثر من 25% منذ بداية 2025، وتتداول حالياً عند مضاعف ربحية منخفض يقارب 13 مرة للأرباح المتوقعة لعام 2026.

أغلق السهم عند 44.54 كرونة يوم الثلاثاء، بينما أبقت جيفريز على توصية “احتفاظ” ورفعت السعر المستهدف إلى 53 كرونة، ما يعكس توقعات بارتفاع محتمل قدره 19%.