الذهب يواجه ضغوطًا متزايدة دون 4,000 دولار مع ترقب قرارات الفيدرالي

تتحرك أسعار الذهب بحذر في مستهل تداولات الأسبوع، بعدما فقد المعدن الأصفر جزءًا من مكاسبه الأخيرة وتراجع دون مستوى 4,000 دولار للأوقية، في ظل تصاعد المخاوف بشأن التضخم الأمريكي وتزايد التوقعات باستمرار السياسة النقدية المتشددة، بينما يترقب المستثمرون اجتماع الاحتياطي الفيدرالي بحثًا عن إشارات تحدد مسار الأسعار خلال الفترة المقبلة 

واستقر الذهب الفوري عند 3,995.42 دولار للأوقية بحلول الساعة 5:40 صباحًا يوم الاثنين، في حين سجلت العقود الأمريكية الآجلة 4,007.45 دولار للأوقية دون تغيير. وجاء هذا الاستقرار بعد تراجع الذهب بنسبة 4.1% خلال الأسبوع الماضي، وهبوطه يوم الجمعة دون حاجز 4,000 دولار للمرة الأولى منذ منتصف يوليو 

وفي بقية سوق المعادن النفيسة، استقرت الفضة عند 53.9385 دولار للأوقية، بينما انخفض البلاتين بنسبة 0.5% إلى 1,544.97 دولار، في انعكاس لحالة الترقب التي تسيطر على الأسواق قبيل صدور مستجدات اقتصادية مؤثرة 

ارتفاع النفط يعيد مخاوف التضخم إلى الواجهة

كان صعود أسعار النفط أحد أبرز العوامل التي أثرت في أداء الذهب خلال الأسبوع الماضي، بعدما ارتفع خام برنت بنسبة 6.2%، مسجلًا أعلى إغلاق أسبوعي له منذ منتصف عام 2022، مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وفي المقابل، تراجعت أسعار النفط يوم الاثنين وسط تحركات دبلوماسية تستهدف تهدئة التوترات الإقليمية 

وتتجاوز تداعيات ارتفاع الطاقة سوق النفط، إذ يمكن أن تنتقل إلى تكاليف النقل والإنتاج، وتزيد الضغوط على أسعار السلع والخدمات، ما يهدد بإبقاء التضخم مرتفعًا لفترة أطول 

وتكمن حساسية الذهب لهذه التطورات في أن المخاطر الجيوسياسية تدعم عادة الإقبال عليه باعتباره ملاذًا آمنًا، لكن ارتفاع التضخم قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تأجيل التيسير النقدي أو الإبقاء على الفائدة عند مستويات مرتفعة 

وبذلك، يجد المعدن الأصفر نفسه أمام عاملين متعارضين؛ مخاطر تدعم الطلب عليه، وتوقعات نقدية تحد من جاذبيته الاستثمارية 

رهانات ديسمبر تزيد حساسية الأسواق لاجتماع الفيدرالي

يتجه اهتمام المستثمرين إلى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر، مع توقعات واسعة النطاق بتثبيت أسعار الفائدة، بينما تتركز الأنظار على التوجيهات المتعلقة بالخطوات المحتملة في ديسمبر 

ووفقًا للبيانات الواردة في التقرير، بلغت احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر نحو 78% بحسب أداة CME FedWatch، في ظل قراءات تضخم أمريكية جاءت أعلى من التوقعات على مستوى المستهلكين والمنتجين 

وتعني هذه التوقعات أن الأسواق ستتعامل بحساسية مع أي تصريحات تشير إلى أن التضخم لا يتراجع بالسرعة المطلوبة، أو أن الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية لا تزال قائمة 

وبالنسبة للذهب، فإن استمرار رهانات رفع الفائدة قد يحد من محاولات التعافي، خصوصًا إذا ترافق مع ارتفاع الدولار وعوائد السندات الأمريكية. أما أي إشارات إلى تراجع الضغوط التضخمية أو تبني نهج أكثر مرونة، فقد تساعد على تخفيف هذه الضغوط 

بيانات PCE قد ترسم ملامح التحرك المقبل

تترقب الأسواق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي، المعروف باسم PCE، والمقرر صدوره وفق البيانات الواردة في التقرير يوم 29 أكتوبر. ويكتسب المؤشر أهمية خاصة باعتباره المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لتقييم التضخم 

وستساعد القراءة الجديدة المستثمرين على تحديد ما إذا كانت الضغوط السعرية تتجه نحو التراجع أم أنها لا تزال تشكل عقبة أمام تخفيف السياسة النقدية 

فبيانات أقوى من المتوقع قد تعزز احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر، وتزيد الضغوط على الذهب، بينما قد تدعم القراءة الأضعف توقعات انحسار التضخم وتمنح المعدن مساحة للتحرك صعودًا 

ويأتي ذلك في وقت يستقر فيه عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات قرب 5%، وهو مستوى يعزز جاذبية الأصول المدرة للعائد مقارنة بالذهب الذي لا يوفر دخلًا دوريًا 

هل يستعيد الذهب توازنه فوق 4,000 دولار؟

يضع تراجع الذهب الفوري إلى 3,995.42 دولار للأوقية مستوى 4,000 دولار في صدارة اهتمام المتعاملين، خصوصًا بعد خسائر الأسبوع الماضي التي بلغت 4.1% 

ولا يتوقف مسار المعدن في الأيام المقبلة على قدرته على تجاوز هذا المستوى فحسب، بل على العوامل التي ستدعم أي تعافٍ محتمل. فاستمرار ارتفاع عوائد السندات وتزايد توقعات رفع الفائدة قد يحدان من قوة الارتداد، حتى مع بقاء التوترات الجيوسياسية عاملًا داعمًا للطلب على الملاذات الآمنة 

في المقابل، فإن تراجع رهانات التشديد النقدي أو ظهور مؤشرات على انحسار التضخم قد يعززان فرص استعادة الذهب مستوى 4,000 دولار والاستقرار فوقه 

ومع اقتراب اجتماع الفيدرالي وصدور بيانات التضخم، تبقى تحركات النفط والعوائد الأمريكية وتوقعات الفائدة عوامل رئيسية في تحديد اتجاه المعدن الأصفر، الذي يدخل الأسبوع تحت ضغط واضح، لكنه لا يزال يتأثر بالتوازن المتغير بين المخاطر الجيوسياسية والسياسة النقدية 

www.infinityecn.com