تعرضت أسهم شركات الدفاع الأوروبية لضغوط بيعية خلال تداولات الثلاثاء، بعدما قرر بنك مورغان ستانلي خفض تقييم القطاع من “وزن زائد” إلى “وزن محايد”، منهياً بذلك نظرة إيجابية استمرت لفترة طويلة تجاه أحد أفضل القطاعات أداءً في الأسواق الأوروبية خلال السنوات الأخيرة.

وجاء قرار البنك في ظل تراجع المحفزات قصيرة الأجل التي دعمت القطاع سابقًا، إلى جانب ضعف الزخم الفني وارتفاع احتمالات التوصل إلى تقدم في مفاوضات وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا، وهو ما قد يقلل من شهية المستثمرين تجاه أسهم الصناعات الدفاعية.

تراجعات في أسهم الدفاع

شهدت أسهم شركات الدفاع الأوروبية انخفاضات متفاوتة، حيث تصدرت شركة إندرا الإسبانية قائمة الخاسرين بعد تراجع سهمها بنحو 4%، فيما سجلت أسهم شركات رينميتال وداسو أفياسيون وهنسولت خسائر محدودة.

كما تراجع ترتيب قطاع الدفاع في نموذج مورغان ستانلي للقطاعات الأوروبية من المركز الخامس إلى المركز الرابع عشر، بالتزامن مع تراجع مؤشرات الزخم ومراجعات الأسعار المستهدفة من قبل المحللين.

لماذا خفض مورغان ستانلي توصيته؟

يرى البنك أن القطاع يفتقر حاليًا إلى محفزات قادرة على دفع الأسعار إلى مستويات أعلى على المدى القريب، خاصة بعد المكاسب القوية التي سجلتها شركات الدفاع منذ بداية العام.

كما أن أي تقدم محتمل في الملف الروسي الأوكراني قد يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم مراكزهم الاستثمارية في القطاع، الذي استفاد بشكل كبير من تصاعد التوترات الجيوسياسية خلال الأعوام الماضية.

نظرة إيجابية رغم التخفيض

ورغم خفض التوصية، لا يزال محللو مورغان ستانلي يحتفظون بنظرة إيجابية طويلة الأجل تجاه شركات الدفاع الأوروبية، مستندين إلى استمرار خطط زيادة الإنفاق العسكري في أوروبا، بالإضافة إلى عدد من المحفزات المنتظرة خلال الأشهر المقبلة.

ومن أبرز هذه المحفزات معرض يوروساتوري الدفاعي المرتقب، وقمة حلف الناتو المقبلة، إلى جانب نتائج أعمال النصف الأول من العام التي قد تقدم صورة أوضح حول أداء الشركات والطلب المستقبلي على المعدات الدفاعية.

الذكاء الاصطناعي يقود التفضيلات الجديدة

في المقابل، استغل مورغان ستانلي موجة التراجع الأخيرة في الأسواق لتعزيز رهانه على القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وحافظ قطاع أشباه الموصلات على صدارة القطاعات المفضلة لدى البنك، بينما تمت ترقية قطاع المعادن والتعدين إلى “وزن زائد” بدعم من التوقعات الإيجابية للنحاس والذهب والطلب المتزايد المرتبط بتقنيات الذكاء الاصطناعي.

كما رفع البنك تقييم قطاع السلع الرأسمالية إلى “وزن زائد”، مدفوعًا بقوة الشركات المستفيدة من طفرة الذكاء الاصطناعي، في حين احتفظ قطاع البنوك بمكانته بين القطاعات المفضلة بفضل ارتفاع العوائد وتحسن الكفاءة التشغيلية.

أبرز التغييرات في توصيات مورغان ستانلي

القطاع	التوصية الجديدة	التوصية السابقة
الدفاع الأوروبي	وزن محايد	وزن زائد
أشباه الموصلات	وزن زائد	وزن زائد
المعادن والتعدين	وزن زائد	وزن محايد
السلع الرأسمالية	وزن زائد	محايد
البنوك الأوروبية	وزن زائد	وزن زائد
علوم الحياة	وزن ناقص	وزن محايد
التكنولوجيا الطبية	وزن ناقص	وزن محايد

وتعكس هذه التعديلات تحولًا ملحوظًا في توجهات مورغان ستانلي نحو القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الصناعية، مقابل تقليص الانكشاف على بعض القطاعات الدفاعية والصحية بعد المكاسب الكبيرة التي حققتها خلال الفترة الماضية.

www.infinityecn.com